złoto.pdf

MATERIAüY I STUDIA

Zeszyt nr 168

Rola z¸ota w polityce pieni«ýnej

Teoria monetarna

w modelu ekonomii podaýy

Krzysztof N«dzyÄski

Warszawa, grudzieÄ 2003 r.

Projekt graficzny:

Oliwka s.c.

Sk¸ad i druk:

Drukarnia NBP

Wyda¸:

Narodowy Bank Polski

Departament Komunikacji Spo¸ecznej

00-919 Warszawa, ul. åwi«tokrzyska 11/21

tel. (22) 653 23 35, fax (22) 653 13 21

Materia¸y i Studia rozprowadzane s bezp¸atnie.

Dost«pne s rwnieý na stronie internetowej NBP: http://www.nbp.pl

Spis treæci

Streszczenie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

Spis wykresw . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6

Wprowadzenie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

1. Funkcjonowanie pienidza opartego na z¸ocie. . . . . . . . . . . . . . . . . .10

1.1. System z Bretton Woods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

1.1.1. Funkcjonowanie systemu z Bretton Woods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

1.1.2. Narastanie trudnoæci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

1.1.3. Upadek systemu z Bretton Woods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

1.1.4. Dlaczego upad¸ system z Bretton Woods? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

1.1.5. Nieprzekonywajce wyjaænienia upadku Systemu z Bretton Woods . . . . . . . . . . .17

1.2. Podsumowanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

2. Inflacja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

2.1. Wprowadzenie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

2.2. Inflacja i bezrobocie w teorii ekonomii - keynesizm . . . . . . . . . . . . . . .20

2.3. Teoria inflacji - monetaryzm . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

2.4. Komplikowanie modeli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

2.4.1. Naturalna stopa bezrobocia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

2.4.2. Analiza oczekiwaÄ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

2.5. Inflacja z perspektywy historycznej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

2.6. Hipoteza Roberta Mundella . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

2.7. Inflacja w modelu ekonomii podaýy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

2.7.1. Wady systemu p¸ynnych kursw walutowych Ð argument Mundella-Laffera . . . .31

2.8. Podsumowanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32

3. Deflacja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

3.1. Kryzys pocztku lat 80 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

3.2. Interpretacja przyczyn kryzysu w modelu szko¸y podaýowej . . . . . . . . .34

3.2.1. Monetarystyczna analiza fenomenu deflacji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36

3.2.2. Zastrzeýenia do teorii monetarystycznej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37

3.3. Deflacja 1997-2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38

3.4. Podsumowanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40

4. Teoria monetarna szko¸y podaýowej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42

4.1. Z czego wynikaj w¸aæciwoæci monetarne z¸ota? . . . . . . . . . . . . . . . . . .44

MATERIAüY I STUDIA Ð ZESZYT 168

Spis treæci

4.2. Pienidz jako jednostka miary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45

4.3. Optymalna polityka monetarna w doktrynie szko¸y podaýy . . . . . . . . . .46

4.4. Rozrýnienie pienidza i kredytu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47

4.5. Szczeg¸owa analiza fenomenu inflacji i deflacji . . . . . . . . . . . . . . . . . .48

4.5.1. Krytyka poj«cia ãpoziom cenÓ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .48

4.5.2. Symetria inflacji i deflacji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49

4.5.3. Skutki zmiany wartoæci pienidza. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49

4.6. Standard z¸ota w ekonomii podaýy i szkole austriackiej . . . . . . . . . . . .50

5. ZakoÄczenie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52

6. Bibliografia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53

Narodowy Bank Polski

Streszczenie

Praca zmierza do wykazania, iý w polityce monetarnej z¸oto stanowi stabilny punkt

odniesienia i, w konsekwencji, moýe s¸uýy jako wskanik o wyjtkowej mocy prognostycznej.

Trafnoæci tego stwierdzenia dowodzi analiza historii najwaýniejszej waluty æwiata Ð dolara. Poprzez

badanie funkcjonowania pienidza opartego na z¸ocie (system z Bretton Woods) oraz porwnanie

natury i przebiegu zjawisk inflacyjnych (lata 70. XX wieku) i deflacyjnych (okres 1997-2002) w pracy

wskazano na silne korelacje pomi«dzy wahaniami nominalnej ceny z¸ota a zmianami sytuacji

monetarnej. W koÄcowej cz«æci zosta¸a przedstawiona jakoæciowa teoria pienidza, czyli

ca¸oæciowa koncepcja polityki monetarnej w modelu ekonomii podaýy. Praca koÄczy si« wnioskiem,

ýe z¸oto moýe s¸uýy jako podstawa stabilnego (niepodatnego na inflacj« i deflacj«)

mi«dzynarodowego systemu monetarnego.

S¸owa kluczowe: standard z¸ota, ekonomia podaýy, Bretton Woods, inflacja, deflacja, Robert

Mudell, Jude Wanniski.

MATERIAüY I STUDIA Ð ZESZYT 168

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: