The Wall Street Journal Europe - June 25 2013.pdf

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E N R C F a c e s U n s e e m l y E x i t
P l a y b o o k i n C h i n a
A S i l v e r - L i n i n g s
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2 6 0
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t h e c o m
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s t r o n g e r c o n s u m p t i o n a s d r i v -
e v e r - i n c r e a s i n g c r e d i t t o d r i v e
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g o v e r n m
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2 0 1 2
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S t a k e s
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b y
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E N R C
i n v e s t o r s w i t h
i l l i q u i d
o f E N R C , w i l l b e a b l e t o d e l i s t
g a r c h s
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t h e
g o v e r n m e n t ,
m o r e e f f i c i e n t i n v e s t m e n t a n d
w a s n t a n
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c u t
w h i c h b e t w e e n t h e m
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I n a H o l e
£ 5
C o r p . ' s d a i l y s h a r e p r i c e
E u r a s i a n N a t u r a l R e s o u r c e s
T h e W a l l S t r e e t J o u r n a l
B l o o m b e r g N e w s ( p h o t o )
S o u r c e s : F a c t S e t ( s h a r e p r i c e ) ;
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I m p o s i n g m a r k e t d i s c i p l i n e
C o n t i n u i n g o n
t h a t p a t h o f
B u t
t h e
t h i r d
w i l l
c o m
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K a z a k h m y s i n v e s t o r s , h o w -
T h e r a t i o
o f C h i n a s c r e d i t
2 0 1 2
i n o r i t y
i n v e s t o r s
H E A R D O N T H E S T R E E T
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1 3 M o n d a y
T o m
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g r o w t h
i n e r s
C r o s s e d W o r d s P u z z l e f o r t h e F e d
R e p u b l i c o f C o n g o
E N R C i n t h e D e m o c r a t i c
f a l l s
b e l o w
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i t
w o n t
l o w
i s b y c o m m i t t i n g t o k e e p
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r a t e s m a i n l y t h r o u g h t h e
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2 . 1 8 %
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M
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A c o p p e r m i n e o p e r a t e d b y
r a t e s
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u n e m
p l o y m
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r a i s e i t s t a r g e t o n
o v e r n i g h t
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r a t e s n e a r z e r o f o r
t r i e d t o k e e p l o n g - t e r m
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r e d u c i n g t h e v a l u e o f t h e o l i -
r o u g h s h o d
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s h a r e h o l d e r s
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e n o u g h
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K a z a k h m y s
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F I N A N C I A L
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K a z a k h
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F e d
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F r a u d O f f i c e .
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c o m p e t i n g o f f e r f o r t h e c o m -
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z a k h m y s fr e e fl o a t t o
5 8 % .
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g o v e r n m e n t f r o m
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v e l o p m e n t p r o j e c t s .
s l u m p i n g , K a z a k h m y s
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s h a r e -
y e a r , w h i c h m a y h a v e c o n t r i b -
c o u n t e d
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p r o g r a m
m a y h a v e l e d i n v e s -
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A n d i n v e s t o r s s h o u l d w e l c o m e
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K a z a k h m y s’
p r o d u c t i v e . T r u e , E N R C
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w o u l d c o n t i n u e i t s b o n d p u r -
H o p k i n s U n i v e r s i t y . H e p o i n t s
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w i n d i n g d o w n i t s b o n d - b u y i n g
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i s c o n c e r n e d e n o u g h
t h e F e d s s h i f t i s
t h a t i t w a s
7 . 2 %
b y
t h e e n d
o f t h e
y e a r .
r a t e i s 7 . 6 % , w i t h t h e F e d
p r o -
t h e
l a b o r
m a r k e t
h a s
i m
s i d e r
o n e
m o r e
u n c e r t a i n t y
s i n c e ,
t h e y
m a y
y e t
r e c o n -
a t
l a s t w e e k s
m
F e d s
p o l i c y - s e t t i n g
c o m
m i t -
a t l e a s t 7 % .
e m p l o y m e n t r a t e
w a s
be l o w
g u e d
M o n d a y
f o r
a n
e x p l i c i t
g e t t i n g
s o m
e r u n n i n g
r o o m .
a g a i n s t
t h i s ,
s u g g e s t s
M r .
s h o r t - t e r m
r a t e s
lo w . I n v e s -
s t a n t i a l i m p r o v e m e n t ?
c h a s e s u n t i l t h e o u t l o o k f o r
g i v e n
a l l
t h a t
h a s
g o n e
o n
b u y i n g p r o g r a m
u n t i l t h e u n -
p o l i c y o f n o t e n d i n g t h e b o n d -
o m y
j u s t a s i t s e e m e d
i t w a s
p r o b l e m
f o r t h e F e d , t h r e a t e n -
o n
i t s
co m m i t m e n t
t o
k e e p
b u y i n g , i t mi g h t a l s o g o b a c k
D o e s t h i s r e a l l y c o u n t a s s u b -
p r o v e d
s u b s t a n t i a l l y .
N a r a y a n a
K o c h e r l a k o t a
a r -
w e r e g e t t i n g
d i s t o r t e d . B u t i f
w o r r i e d
f i n a n c i a l
m
a r k e t s
W
l i z e d a f t e r t h a t s e l l o f f . H i s -
I n 2 0 0 3 , a r a t e c u t t h a t w a s
j o b s a n d s o b o n d m a r k e t s
I n t e r n a t i o n a l S e t t l e m e n t s
O V E R H E A R D
t o r y , o f c o u r s e , i s s i l e n t o n
t o s u p p l y l e s s st i m u l u s .
t h e e q u i v a l e n t o f t h e F e d s
r o s e t o 4 . 4 %
f r o m
3 . 1 % . D i s -
f r o m
t h e B I S s 7 4 t h A n n u a l
r e l e a s e s , t h e B I S s a i d .
s w u n g w i t h m o n t h l y p a y r o l l
z o n e a n d t h e U . S . T h e F e d
r o s e s h a r p l y t o o , d e s p i t e a
t h e m o v e . E u r o p e a n y i e l d s
f o o t e d m a r k e t s a n d h e d g i n g
s t a r t e d i n J a p a n b u t s w i f t l y
T r e a s u r y y i e l d s l a r g e l y s t a b i -
2 0 1 3 d e b a t e a b o u t w h e t h e r
s m a l l e r t h a n e x p e c t e d w a s
F e d l a r g e s s w e r e t h e c a u s e :
a p p o i n t e d e x p e c t a t i o n s o f
y e a r U . S . T r e a s u r y y i e l d s
e v e n t s o f 2 0 0 3 . I n j u s t s i x
p e c t a t i o n s b e t w e e n t h e e u r o
y a w n i n g g a p i n g r o w t h e x -
b a c k e d s e c u r i t i e s a m p l i f i e d
o f e x p o s u r e t o m o r t g a g e -
F e d e r a l R e s e r v e wr o n g -
b u t i t c a n r h y m e .
r i g h t s o
r a t e s w e n t u p .
R e p o r t , w h i c h r e f l e c t s o n t h e
w h a t 2 0 1 3 h a s y e t t o c o m e .
w e e k s f r o m
m i d - J u n e , 1 0 -
w a s s e e n t o b e f o c u s e d o n
w r o t e . B o n d - m a r k e t t u r m o i l
m o v e d t o t h e U . S . a s t h e
a gl o b a l e v e n t , t h e B a n k f o r
I t i s e v i d e n t l y n o t a n i d e a
N o w ,
r i s i n g
r a t e s
a r e
a
O n e
p o s s i b l e
r e a s o n
f o r
N o w
t h e
u n e m p l o y m e n t
I n 2 0 0 3 , h o w e v e r , 1 0 - y e a r
M i n n e a p o l i s F e d P r e s i d e n t
T h e s u m m e r s e l l o f f w a s
S o u n d f a m i l i a r ? T h a t i s
H i s t o r y d o e s n t r e p e a t ,
J u s t i n
L a h a r t
e e t i n g . B u t
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
-
P a c k a g e
V o d a f o n e
B e t s o n
D e l u x e
j u s t
f i n a n c e d
a
$ 2 4
b i l l i o n
l i n e I n t e r n e t s e r v i c e s f r o m
r i -
t h e t a b l e . B u t w i t h V o d a f o n e s
t a k e o v e r
o f
V i r g i n
M e d i a .
f o r d
C .
B e r n s t e i n s
S a m u e l
f o n e s
b i d
a f t e r
re c e n t l y
e x -
f o u r t h
p r o d u c t
i n
t h e
s a m e
f o n e
c a n
t r y
m a r k e t i n g
a
l a r l y o n
t h e r e v e n u e s i d e , a r e
t h e y o v e r l a p .
l a n d s li n e s i n
m a r k e t s w h e r e
l i n e
c a p a c i t y
f r o m
D e u t s c h e
r e g i o n s , V o d a f o n e r e n t s fi x e d -
t h e
f o r e c a s t v a l u e
i s
s e v e r a l
f o u r t h y e a r , m
t h e
r e s t
f r o m
r e v e n u e
e n -
t u r b e d
s t o c k
p r i c e
i n
F e b r u -
f e r
i s
3 7 %
a b o v e
t h e
u n d i s -
i n
t h e y e a r t h r o u g h
M a r c h . I t
t h e y e a r t h r o u g h M
a r c h 2 0 1 4 .
1 1 t i m e s c o n s e n s u s E b i t d a f o r
i n
t h e
i n d u s t r y , w i t h
a n
i m -
s t o c k s , Li b e r t y
h a r d l y
c o m
e s
v a l u a t i o n s o f E u r o p e a n
c a b l e
c e r t a i n t y o f t h e c a s h d e a l o n
c o u l d
e x t r a c t
c o s t
s a v i n g s
c o n s u m e r s t o s w i t c h s e r v i c e s .
c o m
m o n
t o
b u n d l e
t r i p l e -
a r e s t r a i g h t f o r w a r d . I n c e r t a i n
y e a r s a w a y . S o m e c o s t s a v i n g s
s a i d M
o n d a y t h a t c o s t s a v i n g s
c o m i n g f r o m
c o s t s a v i n g s a n d
a r y , i m p l y i n g
a
r o u g h l y
2 . 1
a t t r a c t m o r e c u s t o m e r s .
s p e e d y c a b l e n e t w o r k
s h o u l d
v a l s.
c u s t o m e r s c h o o s e f a s t e r f i x e d -
e r a t e d
n e a r l y a
q u a r t e r o f i t s
a t o r f o r 8 7 ( $ 1 1 4 ) a s h a r e , o r
k n o c k
t h e
s o c k s
o f f
K a b e l
o u t a l o s e r . J o h n J a n n a r o n e
o f f e r g i v i n g
f r e s h
s u p p o r t t o
o f a n
o f f e r i n
s t o c k , g i v e n
i t
b l y n e e d t o f u n d a bi g p o r t i o n
b i l l i o n
b y a c q u i r i n g K a b e l .
p r e s s i n g i n t e r e s t . I n d e e d , S a n -
L i b e r t y G l o b a l w i l l t o p V o d a -
B u t i t i s n o e a s y t a s k g e t t i n g
p a c k a g e wi t h
m o b i l e
s e r v i c e .
p h o n e
an d
t e l e v i s i o n , V o d a -
p l a y
p a c k a g e s
o f
I n t e r n e t ,
p l a c e d
w i t h
K a b e l D e u t s c h -
T e l e k o m
. T h a t s h o u l d
b e r e -
h a n c e m e n t s .
T h e
c o m p a n y
4 . 5
b i l l i o n , w i t h
t w o - t h i r d s
h a s
b e n e f i t s
w o r t h
a
h u g e
b i l l i o n
p r e m
h a s s t r u g g l e d t o r a i s e s a l e s a s
o p e r a t i n g i n c o m
e i n G e r m a n y
p l i e d e n t e r p r i s e v a l u e o f o v e r
h i g h e s t v a l u a t i o n s
e v e r p a i d
7 . 7 b i l l i o n . T h a t i s o n e o f t h e
h a s m a d e a n o f f e r t h a t s h o u l d
p o p
t h e
q u e s t i o n , V o d a f o n e
D e u t s c h l a n d H o l d i n g .
M a n y i n v e s t o r s li k e l y p r e f e r t h e
w i t h a n e t p r e s e n t v a l u e o f 2
m o r e
t h e o r e t i c a l . W
h i l e
i t i s
w i l l c o n t i n u e r i s i n g
a f t e r t h e
m o r e t o j u s t i f y t h e d e a l . I t s of -
m e r i t f o r V o d a f o n e , w h i c h g e n -
M o n d a y t o b u y t h e c a b l e o p e r -
M c H u g h
e s t i m
a t e s
L i b e r t y
S t i l l , L i b e r t y w o u l d p r o b a -
T h e r e s t i l l i s a c h a n c e t h a t
B u t o t h e r b e n e f i t s , p a r t i c u -
V o d a f o n e
c l a i m s
t h e
d e a l
B u t V o d a f o n e n e e d s m u c h
T h e d e a l h a s c l e a r s t r a t e g i c
T h e B r i t i s h t e l e c o m
a g r e e d
A f t e r
wa i t i n g
m o n t h s
t o
K a b e l
D e u t s c h l a n d s
W
S J . c o m / H e a r d
i u m .
e a n i n g m u c h o f
 
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
b r o u g h t a g a i n s t f o r m e r a r m y c h i e f
h i s
N a w a z S h a r i f
M o r s i s a t t e n d a n c e
S u n n i
h i s c o u n t r y
s t a t e l e a d e r s a n d r e p r e s e n t a t i v e s
S U B S C R I B E
M u s h a r r a f , i n a c h a l l e n g e
G A Z E T E C İ L İ K A . S . P r i n t e d i n P o l a n d b y P o l s k a p r e s s e
T r a d e m a r k s a p p e a r i n g h e r e i n a r e u s e d u n d e r l i c e n s e
w i t h c i t y a n d
E U R O P E
W C 1 X 8 H B
P r i n t e d i n S p a i n b y B e r m o n t S . A . P r i n t e d i n I s r a e l b y
p a n y . A l l r i g h t s r e s e r v e d . E d i t e u r r e s p o n s a b l e . T r a c y
S h i i t e
w o r l d w i d e t h r o u g h D o w J o n e s
L o n d o n : + 4 4 2 0 7 5 7 3 4 0 6 0 ; P a r i s : 3 3 1 4 0 1 7 1 7 0 1 .
H i d d e n I m a m .
u n u s u a l v i o -
W a l t h a m C r o s s , E N 8 8 D Y .
P r i n t e d i n G e r m a n y b y D o g a n M e d i a G r o u p / H ü r -
J e r u s a l e m P o s t G r o u p . P r i n t e d i n T u r k e y b y I H L A S
K a r b a l a ,
r i y e t A . S . B r a n c h G e r m a n y . P r i n t e d i n S w i t z e r l a n d
K i n g d o m b y N e w s p r i n t e r s ( B r o x b o u r n e ) L i m i t e d ,
f r o m D o w J o n e s & C o . © 2 0 1 3 D o w J o n e s & C o m -
b e
S E R V I C E :
p o w e r t o
P r i n t e d i n I t a l y b y T e l e s t a m p a C e n t r o I t a l i a s . r . l .
A v e n u e C o r t e n b e r g h 6 0 , 1 0 4 0 B r u s s e l s , B e l g i u m
b e g a n a
A s s a d . 1 1
w s j e u r o p e s u b s . c o m / w s j e
R e g i s t e r e d a s a n e w s p a p e r a t t h e P o s t O f i c e .
W i l . P r i n t e d i n t h e U n i t e d
M - 1 7 9 3 6 - 2 0 0 3 . R e g i s t e r e d a d d r e s s :
m e n t . 1 3
m i l i t a r y . 1 0
M e d i a N . V .
w o u l d
a r a l l y h e l d b y h a r d - l i n e
m
I n t e r n a t i o n a l . F r a n k f u r t : 4 9 6 9 2 9 7 2 5 3 9 0 ;
T O D A Y
s u b s . w s j e @ d o w j o n e s . c o
+ 4 4 ( 0 ) 2 0 3 4 2 6 1 3 1 3
a n d
S T R E E T J O U R N A L
1 3 1 3
R o a d , L o n d o n ,
A b b a s d u r i n g t h e f e s t i v a l o f S h a b a n i y a h i n
T O
w h e r e h e s a i d
b e t w e e n S u n n i
p r e s i d e n t
P r i n t e d i n B e l g i u m b y C o n c e n t r a
s a i d t r e a s o n c h a r g e s
p r e p a r i n g t o s h i f t
s e r v i c e . w s j e . c o m
2 0 3 4 2 6
m o v e
n P a k i s t a n i l e a d e r
w i t h
R E L A T E D
3 3 - y e a r - o l d s o n . 1 0
m e e t i n g s
n E g y p t h a s s e e n
S h i i t e l e a d e r k n o w n a s t h e
G r e a t C a m b r i d g e R o a d ,
t o t h e c o u n t r y s
w o u l d c u t t i e s
M u s l i m s a f t e r
o f t h e p r o t e s t
+ 4 4 ( 0 )
b y Z e h n d e r P r i n t A G
( I S S N 0 9 2 1 - 9 9 )
A d v e r t i s i n g S a l e s
P r i n t i n g D i v i s i o n .
G r a y s I n n
F O R I S S U E S
n B r a z i l s
W A L L
r o u n d o f
M A I L
c l e r i c s ,
C o r r i g a n
P e r v e z
C A L L
V I S I T
C A L L
W E B
l e n c e
T H E
2 2 2
T H E
E
a t
i s
o t h e r
a s w e e p i n g r u l i n g , d i r e c t -
n Q a t a r s e m i r i s e x p e c t e d t o a d -
w i t h
h e
W h i c h o f
o r
T e x a s . 7
d o n t h a v e e n o u g h i n f o r m a t i o n t o
l e t E d w a r d S n o w d e n g o ?
4
m a i n e d e m b r o i l e d i n
C o u r t s i d e -
V o t e a t b l o g s . w s j . c o m / c h i n a r e a l t i m e
i n g l o w e r c o u r t s t o r e - e x a m i n e a
S c o t l a n d
H o n g K o n g r i g h t t o
a f t e r t h e 2 7 - n a t i o n
b e c o m e a n i n d e p e n d e n t n a t i o n .
a c o n s e n s u s
U . K . ,
m i s s i o n s p r o -
y a m i d r e p o r t s
3 7 %
a n i n t h - c e n t u r y
t h e s e l u x u r y E u r o p e a n
P r o v e n c a l B a s t i d e i n F r a n c e
w t a l k s
L a t e r a l L o n d o n A p a r t m e n t
m a n y a n d
D a y
A n k a r a o n i t s b i d t o j o i n . 4
p a r t o f t h e
o f
C a n a l H o m e i n L o n d o n
R e s u l t s
p r o p e r t i e s i s y o u r
w h e t h e r
U n i v e r s i t y
2 4 %
n e
L u x u r i o u s I b i z a V i l l a
Q u e s t i o n o f t h e
V i e w a n d v o t e :
m e
M o n d a y a t t h e h o l y s h r i n e o f I m a m
2 0 %
b l o c f a i l e d t o r e a c h
h o l d
G e r
1 9 %
S u p r e
r a c e - c o n s c i o u s a d
G R
d r e s s t h e c o u n t r
m a r k t h e a n n i v e r s a r y o f t h e b i r t h o f
o n
s h o u l d r e m a i n
w i t h
w h e t h e r t o
A E
E U c o u n t r i e s
P r e v i o u s
n T u r k e y r e
f a v o r i t e ?
m a t t h e
U . S .
I S
w
a v i e
a d i s p u t e
P L
s t e p p e d
W a s
n T h e
B R
t a k e
g r a
T K
o n
S P
N e w s
b l o g s . w s j . c o m / m o n e y b e a t
I T
n P r i v a t e - e q u i t y v e t e r a n s S a n d e r
T a b l e s
a n e w t e c h -
b u s i -
m a r k e t . 2 3
n o l o g y - a n d - f i n a n c i a l - s e r v i c e s - f o -
F R
n e s s e s s a y i n a s u r v e y t h a t t h e y
A l o k S i n g h a r e j o i n i n g
m e n d o f t h e
O N L I N E T O D A Y
A n a l y s i s o f i n v e s t m e n t
b o o s t i t s a c c e s s t o t h e
n S u n t o r y s e t t h e p r i c e f o r i t s
S W
b a n k i n g l e a g u e t a b l e s
w i t h l o n g t i m e t e c h e x e c u t i v e
a 4 9 %
r a n g e i n v e s t o r s e x p e c t e d . 2 6
P A G E T W O
o f S c o t l a n d s
U K
W i d e
w o r s h i p e r s g a t h e r
i
B a n k
I M
o f
c u s e d b u y o u t s h o p . 2 5
Y o r k - L o n d o n
P a r k e r t o s t a r t
A M
B a g h d a d . T h e f e s t i v i t i e s
p l e t i n g i t s p u r c h a s e
W o r l d -
W h a t s
b o t t o
i
I n v e s t m e n t
y 6 0 %
n e a r t h e
i
L e v y a n d
n N e a r l
M u s l i m
w
s t a k e t o
N e
K e v i n
k e y
I P O
C E L E B R A T I N G T H E H I D D E N I M A M : S h i i t e
o n t h e r e l a t i o n s h i p .
w h i c h i s a r o u n d 8 0 k i l o m e t e r s s o u t h o f
w a r n s H o n g K o n g a n d R u s s i a o v e r p r i o r
r e t u r n t o p r o f i t i n 2 0 1 5 a f t e r c o m -
W a r n i n g
o n
g l o b e t h a t r a r e l y a s s o c i a t e t h e
A t l a n t i c t o
m o d e l i n S o u t h
h a v e b e e n t h e
h a c k i n g . 2 3
m o v e m e n t s .
o f f a i l e d e f f o r t s
w h i l e t h e y a r e
o f o r g a n i z a t i o n s a r o u n d
e f f e c t a n d i m p a c t
w o r k i n g
a s e r v i c e t h a t d i s p l a y s c o n t e n t
K e r r y
p u b l i s h e r s i n a
o r i g i n o f c o m p u t e r s t r i k e s a t a
H o l l y w o o d s t u d i o s a r e
m o v i e s v i a
m o b i l e d e v i c e s . 2 2
w o u l d b e
p l a y i n g i n t h e a t e r s . 2 2
q u e s t i o n s o m e
U . S . S e c r e t a r y o f S t a t e J o h n
V i r g i n
n F a c e b o o k i s q u i e t l y
K e r r y S n o w d e n
k n o w l e d g e o f S n o w d e n s
w i t h t a r g e t e d
w i t h o u t a n y
n I n d i a a p p e a r s t o
U . S . : r e n t i n g
b u s i n e s s
K o r e a a f t e r y e a r s
d e m a n d
e x p e c t s
u s e r s a n d
e u r o p e . w s j . c o m
T h e r e
f o r m a t f o r
a
v i d e o o n
m b e r
c o u n t r y
n D e l t a
t e s t i n g
n T w o
i n t h e
s t i l l
f r o m
t h e
n u
D e a l
b y t h e f o u n d e r s o f
u p b e a t a b o u t t h e i r p r o s p e c t s
o f t h e c e n -
m a r k -
d e t e r -
d e b t c r i s i s . 6
L i b e r t y
h a v e f l o a t e d t o f e d -
D e a l
E u r o p e a g a i n a n d
f o r a b u s i n e s s s o m e a n a l y s t s e s t i -
p o s t a g a i n ,
h a s f o u n d f a -
H u t c h i -
h o w
S p a n -
n a t i o n s l a r g e s t f i n a n c i a l i n s t i t u -
d e -
m a n -
w l a w s t o
m o r e t h a n
h e l p e d l i b e r a l i z e I s -
D e u t s c h l a n d , s i g n a l i n g i t s a m b i -
h e a d
o f t h e
G e r m a n y s
E f f o r t s
p o r t f o l i o
a f t e r f a i l i n g t o a t t r a c t i n v e s t o r s
o f
b e e n
m a l
b i l l i o n , a
C a l m
m a y b e
F i n a n c e
m a n a g e r s
n T e l e f ó n i c a a g r e e d t o s e l l i t s
T u e s d a y , J u n e 2 5 , 2 0 1 3
h o p e s t h a t t h e
p l a n s t o
b e c a m e
h e l p l a u n c h t h e c o u n t r y s f i r s t
a c r i s i s . 9
U p L a t e
A s y l u m
W
K o n g ;
F i s c h e r . 1 1
m a j o r
o t h e
y
a r e s p e c t e d
m a k e r
H L
D i n n e r ?
W e a l t h -
p r o p o s a l o n
o f s t r a t e g i c p a r t n e r s h i p s h a s
K a b e l
m i g r a t i o n
C u r r e n c
c i d e d t o l e a v e t h e c o m p a n y ,
E x i s t i n g
P r o b e a t
m e n t i s
a f o r
a s t r i n g o f
U . S . - b a s e d
h a s
a c h a l l e n g e t o
m o v e a i m e d a t c u t t i n g t h e
V a i n t o
a r e s t r u c t u r i n g
K o n g s
i
m
w i d e - r a n g i n g i n q u i r y i n t
m p a n y s h a r e h o l d e r . 2 0
R e s c u e
R e a d e r s C h o i c e s
F i r
e u r o z o n e s c o n t r a c t i o n
n e
o f a
P o l l u t i o n P l a n
H o n g
H e S e e k s
m y a s h e a d
b a n k i n t h e 1 9 9 0 s ,
m p a n y s d e b t . 2 1
d i a m o n d
$ 1 . 1
m e r s
l a r g e s t c a b l e o p e r a t o r
m o v e s a t t h e
n V o d a f o n e l a u n c h e d
o s c r a p p e d
w o r t h
t a p p e d t o t a k e u p t h e
w
b i l l i o n o f f e r f o r
C o u n t t h e S i l v e r w a r e
b a n k i n g
P u t i n f o r
m e n t
o f
m p a n y
A r c h i t e c t u r e
U B S t o S h u t I n d i a
F r i e n d s S h o
a n e n d . 6
m i n e r
O b a m a t o I n c l u d e
R e a c h
g o v e r n
s u c c e e d i n g S t a n l e y
&
w i t h t h e b o a r d
B r i b e r y
T o i l i n g i n
P r o s p e c t s f o r I m
t i o n s i n t h e e v e n t
F r e n k e l ,
m p o a f o r
U n i t
i
H o n g
E x i t s
a n d I t a l i a n c o n s u
U p
e r a l r e g u l a t o r s a
n R o v i o s a i d i t s
B u s i n e s s
g r o w i n
i n g t h e l a t e s t i n
i n J u n e , r a i s i n g
b e
b i d
B i r d s . 2 2
M a r k e t s
m p l e
8 . I n d i a S t e p s
n G e r m a n c o
s e l l o r l i s t i t s
C h i n a
S a y s
n U . S . b a n k s
$ 2 b i l l i o n . 2 0
C f o r t h e
M a n a g e m e n t
c a u s e s o f i t s
d o w n
m a t e d c o u l d
b u y o u t
I r i s h u n i t t o
n T h e I r i s h
w h o
r a e l s e c o n o
1 0 . S n o w d e n
V l a d i m i r
T i n t
i
m i n e d t o i
a
t o p a y f o r
m i n g t o
G l o b a l . 1 9
W h a
a g e m e n t
P l a n t s i n
2 . I n s i d e
5 . F e d I s
E c u a d o r
n J a c o b
t i o n s t o
W h e n
U . K . ,
S t o r i e d
b a n k e r
J i t t e r y
l a y i n g
A n g r y
o
i s h c o
m o r e
$ 1 0 . 1
n R i
B l u r
t r a l
E N R
2 |
v o r
A
s o n
c o
c o
3 .
4 .
6 .
9 .
1 .
7 .
n
 
j u m p e d 3 1 %
t o $ 3 3 . 6 m i l l i o n , w i t h a
f o r e s e e
c i r c u m
s t a n c e
t h a t
w o u l d
l i o n ; W
t h e f o u r m a j o r G r a n d
S l a m
t o u r n a -
t h e c o m p e t i t o r s r e c e i v e d a n u n p r e c -
f e n d i n g c h a m p i o n .
t i o n o f T e n n i s P r o f e s s i o n a l s a n d w e
t h e g a m e s t o p p r i z e .
I n t e r n a t i o n a l
T e n n i s
F e d e r a t i o n s
t h r o u g h
i t , t h e i r
s t a n d
w o u l d
b e -
1 9 7 3 . B u t
t o
t h e
m
e n
w h o
l i v e d
i n
t e n n i s
h i s t o r y
a
G r a n d
S l a m
3 0 | T u e s d a y , J u n e 2 5 , 2 0 1 3
c h a m p i o n ,
f e l t
t h e
s u b j e c t
w a s
e d e n t e d r a i s e i n
p r i z e m o n e y f r o m
s a i d
S t a n
S m i t h , w h o
w a s t h e d e -
r i o u s l y a s t h e y r e b e l l e d a g a i n s t t h e
s c a r s
re m
a i n
s u r p r i s i n g l y
r a w . I t
c o m
e a s e m i n a l e x p e r i e n c e , a n d i t s
s h o w d o w n s h a v e l a r g e l y o v e r s h a d -
k e t b a l l l o c k o u t s a n d N F L c o u r t r o o m
c o u r t s p e c i a l i s t l i f t e d
t h e t r o p h y .
c o n s e q u e n c e
sn u b b e d
t h e
s p o r t s
W h e n W i m b l e d o n L o s t I t s S t a r s
b a r e l y
w o r t h t a l k i n g
a b o u t . W
h e n
F e d e r e r ,
t h e
r e i n i n g
W
p r o m p t a n o t h e r m a s s b o y c o t t , R o g e r
p r o m i s e o f $ 5 0
m i l l i o n
b y 2 0 1 7 .
$ 3 4 . 4
m
p r i z e s 1 5 %
t o $ 3 1 m i l l i o n ; t h e F r e n c h
o w n , N i k i P i l i c , a st a r f r o m
t h e f o r -
d e c i s i o n
t o
p r o h i b i t
o n e
o f
t h e i r
p o w e r s b e g a n t o t a k e t h e p l a y e r s s e -
o w e d
t h e
W
d o u b t e d l y t h e s t r a n g e s t t o u r n a m
e n t
E n g l a n d
C l u b
b e g a n
w h a t
i s
u n -
B Y
M A T T H E W
F U T T E R M A N
C l o c k w i s e f r o m
t o p l e f t , A T P m e m b e r s C l i f f R i c h e y , A r t h u r A s h e , S t a n S m i t h , J a c k K r a m e r a n d N i k i P i l i c m e e t i n L o n d o n i n
1 9 7 3 t o d i s c u s s a W
O p e n p u r s e
g r e w
1 6 %
t o
$ 2 8 . 7 m
w a s a p p a r e n t e a r l i e r t h i s y e a r , w h e n
w h e r e vi r t u a l l y e v e r y m
m e n t s a f t e r m i n o r g r o u s i n g .
w e r e l i k e b a b i e s l e a r n i n g t o
w a l k ,
m e r Y u g o s l a v i a , f r o m
c o m p e t i n g f o r
w a s t h e m o m e n t t h e
g a m e s r u l i n g
m o s t i l l u s t r i o u s
e v e n t a n d
a
c l a y -
W
e d
j u s t f o r m e d
t h e
A s s o c i a -
T h e
A u s t r a l i a n
O p e n
b o o s t e d
T h e l a s t i n g i m p a c t o f t h e b o y c o t t
T h e s e d a y s , b a s e b a l l s t r i k e s , b a s -
F o r t y y e a r s a g o
T u e s d a y , t h e A l l
A s k e d M o n d a y w h e t h e r h e c o u l d
i m b l e d o n s
s h o t u p
4 0 %
t o
i l l i o n
a n d
t h e
U . S . O p e n
i m b l e d o n
b o y c o t t
o f
a l e p l a y e r o f
i m
b l e d o n
i l -
i n g
s o m e t h i n g i t w o u n d u p d o i n g a
i s h e d
i n
t h e O p e n
E r a .
t o
a s s e r t i t s e l f a s i t s p o w e r d i m i n -
t h e
I T F , w h i c h
c o n t r o l s
t h e
G r a n d
t r o l o f t e n n i s , R e i d s a i d i n
a n i n t e r -
t h a t w a s p r e v e n t i n g h i m
f r o m
p l a y -
t h e n t h e I T F
w o u l d c h a n g e t h e r u l e
t h e
A T P , a n d
A l l a n
H e y m
a n , t h e
t h e
b o y c o t t
h a p p e n e d
y e a r s
a g o
s p r i n g
w h e n
h e
d e c i d e d
t o
p l a y
a
e x p l a i n e d
t h e
m e s s
s t a r t e d
t h a t
a b o u t p o w e r .
a n d
t h e y
w e r e
d e a d
w r o n g ,
s t i l l br i s t l e s
a t t h a t i d e a . T o
h i m ,
c o m m e n t a t o r
a n d
f o r m
e r
p l a y e r
v i e w
l a s t w e e k .
e v e r w o u l d . T h e y
l e f t . S m i t h , R o d
c e p t
P i l i c s
e n t r y
a n d
f o r
P i l i c
t o
a l d
D e l l , t h e n
t h e
c h i e f l a w y e r
f o r
c r e t , l a s t - m i n u t e d e a l b e t w e e n D o n -
c u m s t a n c e s .
p r o f e s s i o n a l d o u b l e s t o u r n a m
e n t i n
p r o t e c t
t h e
i n t e g r i t y
o f t h e
g a m
e
S l a m s a n d t h e D a v i s C u p , w a s t r y i n g
p l a y e r s w o u l d
h a v e t a k e n
f u l l c o n -
g a m e s bi g g e s t t o u r n a m e n t s .
d o n h a d t o s t a n d f i r m
t o p r o t e c t t h e
o f t h e I T F a t t h e t i m
e , s a i d W
d o z e n s o f o t h e r s al l p a c k e d
u p .
L a v e r , K e n
R o s e w a l l , A r t h u r A s h e ,
p l a y e r s t o d o w h a t f e w
t h o u g h t t h e y
o u t , c a u s i n g r o u g h l y
7 0
o f t h e t o p
p r e v e n t e d
t h e
w a l k o u t
a l t o g e t h e r .
h e a d
o f t h e
I T F , t h a t
s h o u l d
h a v e
o f t h e 1 9 7 3 b o y c o t t h a s b e e n
a
s e -
h e r e , i t w a s c o m p l e t e l y d i f f e r e n t c i r -
D r y s d a l e s a i d o f t h e I T F . I t w a s al l
R o y E m e r s o n , J o h n N e w c o m b e a n d
w i t h d r a w
f r o m
t h e t o u r n a m e n t , a n d
D e l l s d e a l c a l l e d f o r t h e I T F
t o a c -
w h o
w a s
t h e n
t h e
A T P
pr e s i d e n t ,
m a n , w h o i s n o
l o n g e r a l i v e , b a c k e d
m o n t h l a t e r a n y w a y
I n a n
i n t e r v i e w
t h i s m o n t h , P i l i c
T h e y
s a i d
t h e y
w e r e
t r y i n g
t o
I f
w e
h a d
b a c k e d
d o w n , t h e
B u t C l i f f D r y s d a l e , th e
e l e g a n t
B u t h o u r s
a f t e r a g r e e i n g , He y -
W
a y n e R e i d , A u s t r a l i a n m
e m b e r
M e a n w h i l e , l o s t i n
t h e n a r r a t i v e
i m b l e -
t o u r n a m
e n t o r g a n i z e r s . T h e
n i g h t
t h e
t o u r n a m e n t ,
D e l l
a n d
J a c k
f e d e r a t i o n s t e l l i n g t h e m
w h a t t h e y
r a r e l y c r e d i t e d o p p o n e n t s w h o b e a t
l i k e d . A m
o n g
t o p
pl a y e r s h e h a d
a
t e d
t o
a b o y c o t t u n l e s s P i l i c c o u l d
I t a l i a n
O p e n
f r o m
p l a y e r s c o m
m i t -
t h a t s a i d
p l a y e r s w h o w e r e n o t i n
i n
M a y . T h e
da y
b e f o r e
t h e
f i n a l
l o w e d
P i l i c t o
e n t e r R o l a n d
G a r r o s
t e a m
w a s pl a y i n g t h e i n f e r i o r K i w i s
l a n d .
s h o u l d
b e a b l e t o p l a y w h e r e v e r w e
c o u l d a n d c o u l d n t d o .
a g a i n s t u s a n d
w i t h
t h e c l u b .
O f c o u r s e t h e
j u d g e
r u l e d
a g a i n s t
r e p u t a t i o n
a s
a
k n o w - i t - a l l
w h o
e v e n t s , i n c l u d i n g t h e i r s .
a s s o c i a t i o n s
c o u l d n t
p l a y
i n
IT F
s u s p e n d h i m
f o r t h e r e s t o f t h e y e a r .
a t i o n t o b l a m e t h e l o s s o n
Pi l i c a n d
e a s y w i n . B u t N e w
Z e a l a n d
w o n 3- 2 ,
o f t h e A T P , b e g a n n e g o t i a t i o n s w i t h
K r a m e r , t h e n
t h e e x e c u t i v e di r e c t o r
p l e ,
S m i t h
s a i d . W e
t h o u g h t w e
p l a y e r s w e r e
t i r e d
o f t h e
n a t i o n a l
p r o a c h e d ,
s o l i d a r i t y
g r e w
a t
t h e
u s ,
D e l l
s a i d .
E v e r y o n e
w a s
h i m , b u t t h a t d i d n t m a t t e r .
p l a y . P i l i c
w a s n t
e s p e c i a l l y
w e l l -
b e g a n
c o l l e c t i n g
s i g n a t u r e s a t t h e
g o o d s t a n d i n g
w i t h
t h e i r n a t i o n a l
b l e d o n
e x p l a i n i n g
t h a t t h e t o u r n a -
P i l i c r e c e i v e d a t e l e g r a m
f r o m
W
p r o m p t i n g Y u g o s l a v i a s t e n n i s f e d e r -
o n
c l a y
a t h o m
e . I t l o o k e d
l i k e a n
C u p t i e i n Z a g r e b
a g a i n s t N e w
Z e a -
C a n a d a . T h e r e
h e
co u l d
e a r n
f a r
D a v i s
C u p
t e a m
f o r
1 2
ye a r s . H i s
w a n t e d
a n d w h e n e v e r w e w a n t e d .
w a r m
m e n t
w o u l d
r e s p e c t
t h e
I T F
r u l e
m o r e t h a n h e w o u l d p l a y i n g a D a v i s
W
e h a d
a pr e t t y si m
p l e p r i n c i -
S t i l l , t h e
F r e n c h
f e d e r a t i o n
a l -
P i l i c h a d
p l a y e d
o n Y u g o s l a v i a s
D e l l f i l e d
a
l a w s u i t i n
E n g l a n d .
D r y s d a l e d r e w
u p a p e t i t i o n
a n d
W
h i l e
t h e
p l a y e r s p r e p a r e d
f o r
M e a n w h i l e , a s
W
- u p
g r a s s
t o u r n a m e n t s . T h e
S P O R T
i m
b l e d o n
a p -
i m -
j o i n e d
f o r c e s t o
o v e r s e e
t h e g a m e ,
t o
p r e v e n t
a
bo y c o t t
a t
t h e
U . S .
t r e m
e n d o u s p r e s s u r e f r o m
l o c a l m e -
l i n s , t h e
l o n g t i m e c o m m e n t a t o r .
l i a n
o n
t h e I T F , s a i d H e y m a n n e v e r
t h e d e a l w a s d e a d . R e i d , t h e A u s t r a -
t o h i s b o a r d . D e l l f i g u r e d c o r r e c t l y
t i m a t e l y
c h a n g e .
P i l i c
s a i d
h e
t o s a v e f a c e a n d t h e r u l e s w o u l d u l -
e v e r y o n e g o t w h a t t h e y w a n t e d .
a l l t i m e .
a n d w h e n t h e y w a n t e d . S m i t h n e v e r
e n s u r i n g
p l a y e r s c o u l d
p l a y
w h e r e
r e c o r d b o o k s c o n t a i n
n o a s t e r i s k s .
s t i l l d o e s n t b u y
t h e e x c u s e . T h e y
e r a t i o n s
f o r c e d
t h e m
t o
p l a y . P i l i c
J a n
K o d e s , cl a i m
e d t h e i r h o m e f e d -
r o u n d i n g
u p
a m
a t e u r s
t o
f i l l
i t s
s u s p e n s i o n w o u l d
b e l i f t e d b u t P i l i c
h i m
t h e
b e s t - s e l l i n g
t e n n i s s h o e o f
b u t
n e i t h e r
p l a y e r
ca m e
c l o s e
t o
n a m e d J i m m
y C o n n o r s .
d i a a n d o f f i c i a l s , al s o
p l a y e d , a s d i d
g u y I d b e a t e n
o n c e , s a i d
B u d C o l -
d r a w . I t h i n k t h e y
t r o t t e d o u t o n e
p r o s p u l l e d
o u t . W
p r e s e n t e d
t h e p r o p o s a l .
u n d e r
p r e s s u r e
a n d
t h e
p l a y e r s
d o u b t e d
t h e I T F
w o u l d
b a c k
d o w n
b e f o r e t h e d r a w , D e l l s t r u c k h i s d e a l
*
O p e n
a n d
t h e
I T F
a n d
t h e
A T P
A l e x M
D e l l h e s t i l l h a d t o p r e s e n t t h e d e a l
w o u l d w i t h d r a w
a n d
a l l o w
e v e r y o n e
m e n t , b u t t h e t e n n i s g o d s d i d g r a n t
w o n
an o t h e r
G r a n d
S l a m
t o u r n a -
w i n n i n g t h e t o u r n a m e n t a g a i n . T h e
w h y t h e y p l a y e d ,
h e s a i d .
w a n t e d
t o
w i n
W
w a s bi g g e r t h a n N i k i P i l i c ,
h e s a i d .
w a n t e d t o m a k e a st a t e m e n t . T h i s
w i t h
H e y m a n
a n d
c a l l e d
P i l i c . T h e
a
2 0 - y e a r - o l d
A m e r i c a n
u p s t a r t
U l t i m a t e l y ,
R e i d
s a i d , I t h i n k
P i l i c s s u s p e n s i o n w a s s h o r t e n e d
K o d e s b e a t M e t r e v e l i i n t h e f i n a l ,
E n g l a n d s
Ro g e r
T a y l o r , un d e r
T h e n e x t m o r n i n g , H e y m
a n
t o l d
R o m
a n i a s I l i e N a s t a s e , R u s s i a s
W
i t h
t h a t , n e a r l y
a l l o f t h e
t o p
e t r e v e l i , a n d
C z e c h o s l o v a k i a s
i m b l e d o n b o y c o t t .
i m b l e d o n . T h a t s
i m
b l e d o n
b e g a n
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
T H E F I E L D
T H E P I T C H
l o s i n g a m a t c h l i k e I l o s t t o d a y .
l i k e t o p u t a n y e x c u s e w h e n I m
t h a t t h e t e a m
h a s n t b e e n c o m -
t h u r s a i d . I c e r t a i n l y w a n t e d t o
r e n L e h m a n n w a s u n v e i l e d a s h i s
r e p l a c e d h e a d c o a c h M i c k e y A r t h u r .
t h i n g t h a t I w i l l s a y t o d a y a b o u t
c o n g r a t u l a t e S t e v e D a r c i s . H e
t h e d e f e a t t o h i s h e a l t h .
t h a t c h a n c e t h i s y e a r i t s t o u g h e r ,
r i v i n g i n L o n d o n o n J u n e 1 8 .
t o r y a t t h e F r e n c h O p e n .
r e t u r n t h i s s e a s o n . U n t i l W
t u r n e d t o h i s k n e e . A f t e r hi s d e f e a t
t w o t i e b r e a k e r s a n d a t e n s e t h i r d
t h e m h e h e l d h i s n e r v e t h r o u g h
f o r e M o n d a y a n d l o s t 1 8 o f
r a n k e d N o . 1 3 5 i n t h e w o r l d .
H E A R D O N
H E A R D O N
a n o t h e r e a r l y W
b e e n i n c o n s i s t e n t .
s h i p a n d o u r p e r f o r m a n c e s h a v e
p l e t e l y g a l v a n i z e d u n d e r m y l e a d e r -
s e e t h e j o b t h r o u g h , b u t I a c c e p t
s u c c e s s o r .
F o r m e r n a t i o n a l t e a m
p l a y e r D a r -
s e r i e s a g a i n s t E n g l a n d , A u s t r a l i a
p l a y e d a f a n t a s t i c m a t c h . E v e r y -
o n l y t h i n g t h a t I c a n [ d o ] t o d a y i s
k n e e t h i s a f t e r n o o n , h e s a i d . T h e
p e a r t o b e m o v i n g a t h i s b e s t o n
h e s a i d . I d i d n t f i n d m y r h y t h m .
c h a n c e t o p l a y b e f o r e I d i d n t h a v e
h o m e i n s t e a d o f g o i n g t o a t o u r n a -
e v e n t o n gr a s s , w o r k i n g o u t a t
a l l o f t h e m , i n c l u d i n g h i s e i g h t h v i c -
d o n , h e h a d e n t e r e d n i n e t o u r n a -
b i l i t a t i n g i t , b u t m a d e a st u n n i n g
h e r e l a s t y e a r , h e s p e n t s e v e n
a s D a r c i s t h e f o c u s i m m e d i a t e l y
u n f o r c e d er r o r s t h e s a m e n u m b e r
s o l , t h e n r a n k e d w o r l d N o . 1 0 0 .
s e c o n d r o u n d i n 2 0 1 2 t o L u k a s R o -
s u r p r i s e e x i t f r o m
W
d o n c h a m p i o n , t h i s w a s t h e s e c o n d
o u t t h e 7 - 6 ( 4 ) , 7 - 6 ( 8 ) , 6 - 4 v i c t o r y .
e n o u g h t o s e r v e u p a n a c e t o c l o s e
o n N o . 1 C o u r t . H e w a s e v e n c o o l
s e t , d e s p i t e v o c a l s u p p o r t f o r N a d a l
o n l y 2 5 G r a n d S l a m
m a t c h e s b e -
a f t e r l o s i n g i n s t r a i g h t s e t s t o S t e v e
R a f a e l N a d a l , o n h i s w a y t o
A u s t r a l i a S a c k s C o a c h
D a r c i s , a 2 9 - y e a r - o l d f r o m
B e l g i u m
A g a i n s t W o r l d N o . 1 3 5
N a d a l i n T h r e e - S e t D e f e a t
w i t h h o w
t h i s h a s a l l e n d e d , A r -
m y k n e e i s a n e x c u s e , a n d I d o n t
M o n d a y , N a d a l w o u l d n t c h a l k u p
m e n t i n H a l l e , G e r m a n y , b e f o r e ar -
m e n t s a n d a d v a n c e d t o t h e f i n a l i n
m o n t h s a w a y f r o m
t h e t o u r r e h a -
m a n y y e a r s . H e l o s t h e r e i n t h e
W
i m b l e d o n o n M o n d a y af t e r n o o n
N a t u r a l l y I m
v e r y d i s a p p o i n t e d
I m
n o t g o i n g t o t a l k a b o u t m y
W
h e n y o u d o n t h a v e t h e
T w o w e e k s b e f o r e t h e A s h e s
F o r N a d a l , a t w o - t i m e W
B u t e v e n t h o u g h h e d i d n t a p -
T h o u g h D a r c i s h a d p l a y e d i n
R a f a e l N a d a l c r a s h e d o u t o f
N a d a l d i d n t p l a y a w a r m - u p
O n a d a y t h a t N a d a l m a d e 2 4
J o s h u a R o b i n s o n
i m b l e d o n e x i t .
E u r o p e a n
P r e s s p h o t o A g e n c y
i m b l e d o n i n a s
i m b l e -
i m b l e -
J . R .
C o m p r o m i s e
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
2 7 - n a -
f o r a c o u n t r y l i k e T u r k e y , s h e s a i d .
a t h r e a t . I
m a d e T u e s d a y t o o p e n t h e c h a p -
n e g o t i a t i o n s s h o u l d t a k e p l a c e u n t i l
F o r -
T u r k -
M i n i s t r y e x p r e s s e d o p t i -
T u r k i s h o f f i c i a l .
G e r -
w o r r i e s a b o u t i m -
E m r e P e k e r i n I s t a n b u l
c o n t r i b u t e d t o t h i s a r t i c l e .
G e r -
a c o n s e n s u s
m i n i s -
c o n c e r n s
t h a t
T u r k e y s r e -
s t h a t
m a n y e x -
b e -
g o v e r n m e n t s
T u r k e y r e -
g a i n s
T u r k i s h c o u n t e r p a r t
d i v e r s e i n t e r e s t s
w a s
i s
M i n i s t e r E a m o n G i l m o r e o f I r e -
o t h e r c o u n t r i e s h a v e b e e n r e l u c t a n t
t h e d e p t h o f d e m o c r a t i c i n s t i t u t i o n s
d i f f e r e n c e s .
T u r k e y r e m a i n e d
U n i o n
w i t h
N e t h e r l a n d s a n d
w h i c h
m o v e a h e a d c o u l d r u p t u r e
w e r e s u p p o s e d
w i t h T u r k e y a n d
h a v e b e e n
p o l i c y
R e c e p
m a n
w h i c h f a c e s e l e c t i o n s i n
w i t h
A n g e l a
M e r k e l e l a b o r a t e d o n h e r p o s i t i o n i n
m a n
C h a m b e r o f I n d u s t r y a n d C o m m e r c e
s t r o n g
e s p e c i a l l y
G e r m a n F o r e i g n
w h o
B e r l i n
b r e a k
a
d e c i s i o n
n o
a f t e r t h e n e x t p r o g r e s s r e p o r t b y t h e
n o
t h e
W e a r e t a k i n g s o m e s o u n d i n g s
a n d
b e f o r e
a t e c h n i c a l c h a p t e r a n d
s t a r t i n g
h a v e l o n g
N e t h e r l a n d s a n d
T u r k e y i n t o t h e b l o c o v e r a
E U
n e w
m
r a n g i n g f r o
s h o u l d f i n d
b u t t h a t
m e a n s
w h i c h
r o t a t i n g
p r o c e e d .
O n T u r k e y
m e n t .
p r o c e e d
G e r
T u r k i s h - G e r
e
G e r m a n y
m i d - O c t o b e r .
A t v a r i o u s t i m e s
w t a l k s
p o l i t i c s
W e s t e r w e l l e ,
p r o p o s a l , s a i d
t h a t
s t a t e s
b e f o r
w i t h
a
A n k a r a , a n o f f i c i a l a t t h e
r o u n d i n t h e a c c e s s i o n t a l k s ,
y e a r
M i n i s t e r
d i a l o g u e
s e e t h e t a l k s
m e e t i n g o f E U f o r e i g n
a f t e r t h e
t h a t
G e r m a n y
E u r o p e a n
n e w
a
C h a n c e l l o r
o p e n i n g
p o l i t i c a l
w e e k G e r
t h e
d e c i s i o n
o b s t a c l e s t o
A n k a r a o n i t s b i d t o j o i n .
o f
e
c r a c k d o w n o n p r o t e s t e r s .
I t s h o u l d n o t b e s e e n a s
m i s s i o n ,
a l m o s t c e r t a i n l y
E r d o g a n s g o v e r n
e
d e s p i t
w o u l d
c i v i l s o c i e t y i s i m p o r t a n t
r e l a t i o n s
t t i m e i n t h r e e
o n
o f t e n c o m b u s t i b l e t i e s .
e
d i s p u t
a
o n r e g i o n a l i s s u e s ,
m i g r a t i o n a n d c u l t u r a l
t i o n b l o c f a i l e d t o r e a c h
m e m b e r
n e
d e v e l o p m e n t
p l a c
h o l d s t h e
e t o
s a i d
a c c u s i n g
o f p l a y i n g
o n
w o u l d
o p e n e d
m a t s s a i d
c o n c e r n s ,
F l o a t s
T u r k i s h
h e s a i d .
m e m b e r s t a t e s
c h a p t e r w i t h P r i m e
t h e a c c e s s i o n i s s u e .
w e
r e f l e c t
h o p e t h a t
M A N
h o l d
t a l k s o n i t , s a i d t h e
I n L u x e m b o u r g ,
W I L L I A M B O S T O N
W e d n e s d a y
t o g e t h e r , h e s a i d .
n e g o t i a t i o n s
m a n e l e c t i o n s .
y
m a n y , t h e
r e l u c t a n c
d o w n o r r e d u c e d .
F r a n c e , t h e
p o l i c i e s . I t
h a n d s .
o t h e r
t h e
b r i n g t h e
M o n d a
o p p o s e d
d a y ,
a
w o u l d t a k e
L U X E M B O U R G
2 0 0 5 ,
H o w e v e r , l a s t
i n t h e c o u n t r y t o
l i k e l y t o c o m e i n
M o n d a y ,
f i n a l
n o w
O R
a
G u i d o
g t h a t
C o m
G e r m a n
m t h e t a l k s
h i s
w a n t t o
w h e t h e r t o
E U - T u r k e y
b e e n v o l a t i l e .
B Y L A U R E N C E N
o t h e r
e m b r o i l e d i n
a t
d
g o v e r n m e n t ,
w i l l
n o
o f t h e
W e d n e s d a y ,
b y
R a t h e r ,
h a
S e p t e m b e r ,
w h i c h
p r e s i d e n c y .
t h e
E U d i p l o
T h i s i s
w i t h
i s h F o r e i g n
a n d
o f
t h e u p p e r
c o u n t r i e s
B e r l i n .
s p e e c h
E u r o p e a n
a r e
i n
G e r
f a i l u r e t o
p r o p o s i n
a
B r u s s e l s
o n l y
M i n i s t e r
s p o n d e d
T h e
T h a t
m e e t
t h e f i r s
p r e s s e d
A u s t r i a
e
w
a
v a r i e t y
g
g i o n a l
w a y t o
T a y y i p
d u r i n g
o n t h e
m a n y ,
d i d n t
t o a l l o
b e g a n
A t
c a u s e
O n
s p o k e
y
a m o n
E U
l a n d ,
W
e
e
t e r s ,
t a l k s
I n
T H E
o p e n
t h e r
m a n
e i g n
m a k
G e r
m i s
A N D
n
t e r
o n
c a
b e
t o
i n
a
S c o t t i s h F i r m s U n c l e a r o n I n d e p e n d e n c e
c h a n g e s a i m e d a t p u l l i n g I t a l y o u t o f
m a g i s -
p o l i t i c a l
H o w e v e r ,
S e r g i o F a b b r i n i , p o l i t i c a l - s c i e n c e p r o -
o f
U n i v e r -
y j u d i c i a l
a f o u r - y e a r j a i l
H e d e -
c o n t r i b u t e d t o t h i s a r t i c l e .
m e n t s ,
a f t e r t h e r e f e r e n -
m p a i g n i n g t o c o n -
w h i c h i s s t r u g g l i n g t o n a v i g a t e c o n -
w h o s e s u p p o r t i s
m e n t
m e r p r e m i e r s e n s e s t h a t
I d e x p e c t l o t s o f s m o k e , b u t n o t
d i f f i c u l t
s i t y . T h e s e x - f o r - h i r e t r i a l i s t h e l a t e s t
o f
w a s
a f i v e - y e a r
w h a t c u r r e n c y a n i n d e p e n d e n t S c o t -
w o u l d n t
f l i c t i n g d e m a n d s f r o m t h e p a r t i e s i n
h e p u s h e s l e g i s l a t i v e
a c o n v i c t i o n i n t h e s e x t r i a l c o u l d f i r e
m a y b r i n g t h e
a v o t e
m o n t h s , s a i d
b e e n c o n v i c t e d i n
o t h e r c a s e s , b u t c o u r t s h a v e t h r o w n
w e r e
f r a u d
a t h r e e - y e a r b a n f r o m h o l d i n g a
o f f i c e f o r t a x f r a u d
u p h e l d
a s e c o n d
G i a d a Z a m p a n o
d u m , a n d o n l y t h e n i f t h e S c o t s v o t e
1 8
w h e t h e r t o s t a y
S c o t t i s h
w o u l d
b e b e t t e r o f f i f i t c u t i t s t i e s t o t h e
R e u t e r s
w o u l d a p p e a l .
o f t h e s c h o o l
w h e r e a c o u r t c o n v i c t e d t h e f o r m e r P r e m i e r S i l v i o
o r s t a t u t e
S e p t .
B e r l u s c o n i C o n v i c t e d i n S e x T r i a l
H o w e v e r , t h e f o r m e r p r e m i e r
g o v e r n
t h e y
m o n t h .
x
a r r a n g e
S c o t s t h a t t h e i r n a t i o n
a l i v e , h a s l o n g a c c u s e d I t a l i a n
e
w a s
R o m e s L U I S S
t a
a n d f o r c
h i m f o r
n i e s a l l c h a r g e s a n d h a s f i l e d
w e e k s .
s o m e
B e r l u s c o n i s l e n g t h
m e m b e r s h i p o f t h e E U
p o l l s
U . K . o r g o i t a l o n e .
m i a u t o n o m o u s
a f t e r
o n
a n d
T h e c o n v i c t i o n
a p r o t r a c t e d r e c e s s i o n .
k e e p i n g t h e
a p p e a l s
b y a n a p p e a l c o u r t l a s t
B e r l u s c o n i c a l l e d t h e v e r d i c t i n c r e d i b l e a n d h i s l a w y e r s s a i d h e
h e
s o o n e r , s a y a n a l y s t s .
n e x t f e w
y e a r
u s e , t a x
e
t h e
l i m i t a t i o n s r a n o u t .
n e x t y e a r t o v o t e o n
d i r e c t o r
f a c
B e r l u s c o n i ,
g i v e n
p o s i t i o n
f o r i n d e p e n d e n c e .
o f t a r g e t i n g
h i s s u p p o r t e r s ,
f i r e , i n t h e n e x t f e w
s
d o w n
H e h a s
u n t i l
g o v e r n m e n t i s c a
r u l i n g
p u b l i c
U . K .
w i l l
g o t o
h i s c o a l i t i o n a s
l a s t
g o v e r n m e n t a t
o n
a n d
I f t h e f o r
m e n t
m e s i n t h e
w o u l d
n
o v e r t u r n e d
s e
r e s t o f t h e
a n d
p r o b l e m s .
b e g i
t h e s e
c r u c i a l t o
L e t t a
c o n v i c t e d
e
r e a s o n s .
c o r p o r a t
c h a r g e s .
s
m
S c o t
s
a p p e a l .
M r .
b a n f r o
e
M r .
g o v e r n
c h a r g e
f e s s o r
i n t h e
t r a t e s
t e r m ,
T h
v i n c e
e v e n
l a n d
M r .
o u t
a n d
u p
o f
t i
m o r e t h a n c o n v i v i a l d i n -
b r o a d e r r e p e r c u s -
m e n t ,
m e s -
s a g e t o t h o s e c o n d u c t i n g t h e c o n s t i -
n e r s t h a t i n c l u d e d b u r l e s q u e p e r -
s i o n s b e c a u s e s o m e p o l i t i c a l a n a l y s t s
t h a t
o f -
a r e s u l t o f t h e f a c t t h a t n e g o -
m a t t e r s s u c h a s
t h e
e x p e c t t h a t I t a l y c o u l d r e t u r n t o t h e
p o l l s l a t e r t h i s y e a r o r i n 2 0 1 4 d u e t o
M i n i s t e r E n r i c o
m o r e i n f o r m a t i o n i s n e e d e d o n k e y
b u s i n e s s c o n c e r n s t o e n s u r e t h a t t h e
m a d e i n 2 0 1 4 i s b a s e d o n t h e
t h e
C a m e r o n , C E O o f t h e
h a z i n e s s a b o u t t h e
a n i n d e p e n d e n c e
B e r l u s c o n i
m m e r c e .
U n i p o l , t h e I t a l i a n
m a n y t r i a l s o v e r s u c h c h a r g e s a s t a x f r a u d , f a l s e
H e i s
w o n t s e r v e t i m e i n
w a s s e n t e n c e d i n
w o n t s e r v e t i m e
o n e - y e a r j a i l t e r m
E U R O P E N E W S
o f t h e a l t e r n a t i v e s
a p p e a l s i s t o r u l e l a t e r t h i s y e a r .
G i o r n a l e , a
d t o a
B a n c a
a b o u t
o f
n e w s p a p e r o w n e d b y h i s f a m i l y .
d e s c r i b e d
u n t i l l e g a l p r o c e e d i n g s a r e
a c l e a r
g o v e r n
S c o t l a n d
f o r h i s a l l e g e d r o l e i n r e v e a l i n g
c o m p l e t e . I t a l y s h i g h e s t c o u r t
b y f e m a l e g u e s t s .
p r o c e e d i n g s a r e
o f f s h o r e
a c c o u n t i n g a n d c o r r u p t i o n d u r i n g h i s n e a r l y t w o d e c a d e s i n p u b l i c l i f e .
c o m p a n i e s t o l o w e r i t s t a x
w e r e r e l a t e
M i l a n ,
p o l i c e i n v e s t i g a t i o n i n t o a n
i n s u r a n c e c o m p a n y , t o b u y
B e r l u s c o n i i s
o f C o
M r .
a v a i l a b l e
T h i s [ s u r v e y ] s e n d s
T r i a l
p o l i c e t r a n s c r i p t s t o I l
2 - m o n t h - o l d
N a z i o n a l e d e l L a v o r o .
h a s
t h e f r a g i l i t y o f P r i m e
t e l e v i s i o n r i g h t s v i a
i n
C h a m b e r s
o n c r u c i a l
M o n d a y i n
o f
T r a n s c r i p t s
h a s
b i d b y
e
B e r l u s c o n i
a n d
B e r l u s c o n i
a
d e b a t
o f t h e
f e r e d , s a i d L i z
T h e t r a n s c r i p t s
e
c u r r e n t l y a p p e a l i n g c o n v i c t i o n s i n t h r e e s e p a r a t e t r i a l s .
c o n s e q u e n c e s
M a r c h 2 0 1 3 t o
a p p e a l i n g , a n d
j a i l u n t i l l e g a l
e v i d e n c
M r .
e t r i a l
m p l i c a t i o n s
i s a p p e a l i n g ,
e v e n t s a s n o
f o r m a n c e s
a t t e m p t e d
c o m p l e t e .
p a y m e n t .
N e w s r e p o r t s
M u c h
t u t i o n a l
S c o t t i s h
t i a t i o n s
w a i t e d o u t s i d e t h e c o u r t r o o m
s
v o t e i s
L e t t a
c h o i c e
T h
M r .
P o l i c e
i n j a i l
b e s t
M r .
i
M r .
w o m e n , i n -
h i m .
n y e a r s i n j a i l
c u r -
m p a -
m o r e t h a n 5 0 0 e m p l o y e e s ,
i n d e p e n -
% o f t h e c o m p a -
( a b o u t
w i t n e s s e s
B e r l u s c o n i s
a n i n -
w o u l d a f f e c t
m i n o r a n d a b u s i n g t h e p o w e r s o f h i s o f f i c e .
w a s u n d e r a g e . T h e p r e m i e r a d m i t t e d
a n e w b u s i n e s s a n d
m o n t h i n a
o w n
p r i s o n i n
o n
w i t h i n
8 0 0
S c o t l a n d , r a n g i n g
d i d n t h a v e
M o n d a y s e n t e n c e d
b e
M e d i a s e t f a l s e l y d e c l a r e d t h e c o s t
a n d b a n n e d h i m f r o m p u b l i c o f f i c e
w a s u p h e l d b y a n a p p e a l s c o u r t i n
h i s p o w e r s t o c o v e r u p t h e a f f a i r .
w a s f o u n d g u i l t y
T h e c o n v i c t i o n
a f t e r f i n d i n g h i m g u i l t y o f p a y i n g
m i n o r a n d a b u s i n g
o f t a x f r a u d a n d
a n d , u n d e r t h e I t a l i a n l a w , i t c a n
U . S . f i l m a n d
a f i r s t - i n s t a n c e s e n t e n c e
B e r l u s c o n i s
e
h a v e a l r e a d y s a i d t h e y
d a n c e d a n d s t r i p p e d f o r
i n d e p e n d e n c
h i s
t h e
p o l l e d
m s o l e t r a d e r s t o c o
P r o s e c u t o r s a l l e g e d t h a t
T r i a l s
w o u l d a p p e a l t h e c o n v i c t i o n .
m a k e
s t a t u s
4 5 , 0 0 0
h e r s e l f .
s e n t e n c e d t o f o u r y e a r s i n
s e p a r a t e - b u t - r e l a t e d t r i a l ,
d
a n d
f r o m
a b o u t
D u r i n g t e s t i m o n y l a s t
B e r l u s c o n i h a s f a c e
M r .
f o u n d t h a t 5 8 % f e l t t h e y
w h e r e
e n o u g h i n f o r m a t i o n t o
n i e s s a i d i n d e p e n d e n c e
B e r l u s c o n i t o s e v e
w h i c h
U n i o n
s t a x e s , i t s
M r .
T r a c k i n g t h e
p o l i t i c i a n
M e d i a s e t c a s e .
d e s c r i b e d p a r t i e s a t
o f i t s p u r c h a s e s o f
u s e .
M o r e t h a n 7 0
T r i a l :
a s i g n r e a d i n g j u s t i c e , l e g a l i t y , d i g n i t y a s t h e y
a v o i d p r o s t i t u t i n g
h e r
B e r l u s c o n i
m p a n i e s a c r o s s
d e c i s i o n
n
M i l a n c o u r t
a p p e a l e d t w i c e .
$ 6 0 , 0 0 0 ) t o s t a r t
T r i a l
2 0 1 2
o f
s u r v e y ,
t h e i r a c t i v i t i e s .
M i l a
a
w o u l d
E u r o p e a n
g i v e n
S e x - f o r - H i r e
w i t h
m p l i c a t i o n s
O c t o b e r
x F r a u d
n e a r
S c o t l a n d
i n s i z e f r o
a
w i t h
l a w y e r s
f o r s e x
r e n c y i t
T h i s i s
M r .
c l u d i n g
e
f o r m e d
d e n c e .
h a v i n g
M a y .
p a r t y ,
S i l v i o
T h
h o m e
M r .
A
t h e
n i e s
T a
e
i n
t h
c o
i
w a s a l r e a d y s u f -
h a d b e e n d e t a i n e d f o r a l l e g e d l y s t e a l -
o f
B e r -
w a s 1 7 . I n I t a l y , i t i s i l l e g a l
M a h -
o t h e r ,
p r e s i d e n t ,
B e r l u s c o n i
M a h r o u g i n e x -
h i s
M a h -
d a n c e r
B e r -
m a n -
a c o u r t t h a t
w a s
m i s t a k -
g a v e l a v i s h g i f t s a n d t h o u s a n d s o f e u -
S c o t -
d o n t
w h e t h e r S c o t l a n d s h o u l d r e -
u n c e r -
h i s -
m -
m e r c e s u r v e y f o u n d t h a t b u s i n e s s e s
M a y 2 0 1 0
M i l a n
m a t i o n
w h o
l u s c o n i p r e s s e d t h e p o l i c e t o r e l e a s e
l u s c o n i s o u g h t t o h a v e h e r r e l e a s e d t o
c o v e r u p t h a t h e h a d p a i d h e r f o r s e x
m e t t h e
s i o n a n d a c k n o w l e d g e d p h o n i n g t h e
h a v i n g
M a h r o u g h a v e
M a h r o u g
o n
w a s t h e
s h e
a
m a i n p a r t o f t h e U . K . , o r b e c o m e a n
i n d e p e n d e n t n a t i o n , a s u r v e y f o u n d
a r e p a r t i c u l a r l y c o n c e r n e d a b o u t t h e
m a t i o n t o t a k e
C o
a
a b u s e
g i n f o r m a t i o n
T u e s d a y , J u n e 2 5 , 2 0 1 3
H e a r t - S t e a l e r ,
p a g e
s p l i t f r o m
i n g c a s h f r o m a n a c q u a i n t a n c e .
H e s a i d h i s c a l l t o t h e p o l i c e
w h e n
n e x t y e a r s
w i t h
M r .
M r .
M s . E l
K a r i m a E l
g i r l d u r i n g d i n n e r p a r t i e s a t h i s
o f
a
o f
p o l i c e s t a t i o n t o g a t h e r i n f o r
e a c h
t h e y
e n i g h t c l u b
u n d e r s c o r i n g t h e
M r . B e r l u s c o n i p h o n e d
M r . B e r l u s c o n i s a i d h e h a d
d e n i e s
t h e g i r l b e c a u s e h e h a d b e e n
M a h r o u g
m b e r s
E l
B e r l u s c o n i o f p a y i n g f o r s e x
c o n s t i t u t i n g
C o n t i n u e d f r o m f i r s t
t h a t
t h a t
6 0 %
T h e c a s e d a t e s b a c k t o
M r .
e f o r s e x u a l f a v o r s
s f o r m e r
M s .
p r e s s e d t h e p o l i c e t o f r e e
w i t h
m i n o r f o r s e x .
B e r l u s c o n i t o l d
y
M s . E l
s a
P r o s e c u t o r s a l l e g e
m e s s y
y
E l
C h a
M o r o c c a n g i r l ,
b u t
L O N D O N N e a r l
w t h a t
p o l i t i c a l a p p e a l , b u t
s a y
m
M s . E l
t a i n t y s u r r o u n d i n g
M S O N
c l a i
h a v e e n o u g h i n f o r
b u s i n e s s e s
t o r i c r e f e r e n d u m .
h a v i n g s e x
g a t h e r i n
M s .
u n d e r a g
R u b y
E g y p t
M u b a r a k .
S c o t t i s h
s t a t i o n ,
s
r o u g . B o t h h e a n d
w a s u n d e r a g e .
H O
P r o s e c u t o r
a
g i r l , t h u s
a l s o
m e n h e l d
r o s i n c a s h t o
h e d i d n t k n o
e n l y t o l d t h a t
w i f e .
B Y A I N S L E Y T
f e r i n g f r o m
d
n i c k n a m e
T u e s d a y ,
w h e n s h e
a t
o f
r o u g , a n
p o w e r . T h e y
M r .
p a y a
w o n
T h e
s e c o n d
d e n i e d
e
H o s n i
s
d
c h a n g
l a n d
w h e n
e
p o l i c
m e
a
n i e c
T w o
4 |
a n d
t h e
v i e
o n
a i
t o
c r e d i t
d e a l m a k e r s
T r a c k i n g
. . . A n d t h e r e s t o f E u r o p e ' s b l u e c h i p s
m a r k e t s &
M a j o r p l a y e r s &
S t o x x E u r o p e 5 0 : M o n d a y ' s b e s t a n d w o r s t . . .
2 8 | T u e s d a y , J u n e 2 5 , 2 0 1 3
I N G G r o e p
I m p e r i a l T o b a c c o G r p
I t a l y ( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
G e r m a n y ( C o m m o d i t y C h e m i c a l s )
B A S F
N e t h e r l a n d s ( F o o d P r o d u c t s )
U n i l e v e r C V A
F r a n c e ( C l o t h i n g & A c c e s s o r i e s )
U n i t e d K i n g d o m
( M u l t i u t i l i t i e s )
F r a n c e ( C o m m o d i t y C h e m i c a l s )
L ' A i r L i q u i d e
U n i t e d K i n g d o m
( F o o d P r o d u c t s )
U n i l e v e r
U n i t e d K i n g d o m
( F o o d R e t a i l e r s & W
h o l e s a l e r s )
T e s c o
F r a n c e ( B a n k s )
B N P P a r i b a s
N e t h e r l a n d s ( L i f e I n s u r a n c e )
G e r m a n y ( S o f t w a r e )
S A P
U n i t e d K i n g d o m
( D i s t i l l e r s & V i n t n e r s )
S p a i n ( B a n k s )
B a n c o B i l b a o V i z c a y a A r g n
S w i t z e r l a n d ( F u l l L i n e I n s u r a n c e )
Z u r i c h I n s u r a n c e G r o u p
U n i t e d K i n g d o m
( B a n k s )
U n i t e d K i n g d o m
( B a n k s )
B a r c l a y s
U n i t e d K i n g d o m
( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
R o y a l D u t c h S h e l l A
F r a n c e ( E l e c t r i c a l C o m p o n e n t s & E q u i p m e n t )
S c h n e i d e r E l e c t r i c
U n i t e d K i n g d o m
( T o b a c c o )
U n i t e d K i n g d o m
( B a n k s )
S t a n d a r d C h a r t e r e d
E N I
C o m p a n y / C o u n t r y ( I n d u s t r y )
B G G r p
F i n a n c i e r e R i c h e m o n t
R i o T i n t o
T e l e f o n L . M . E r i c s s o n B
A n g l o A m e r i c a n P L C
G l a x o S m i t h K l i n e
B P P L C
V o d a f o n e G r o u p
D a i m l e r
A l l i a n z S E
C o m p a n y
N a t i o n a l G r i d
D i a g e o
H S B C H l d g s
M o e t H e n n e s s y L o u i s V u i t t
1, 3 0 0 , 8 0 5
9 , 0 9 5 , 0 9 9
3 , 6 8 9 , 9 8 8
1 8, 4 5 1 , 5 6 9
3 0 , 2 7 1 , 6 6 0
4 , 2 8 9 , 5 0 3
3 6 , 7 2 2 , 4 8 4
2 3 , 5 8 5 , 4 1 6
5 5 , 1 2 2 , 5 1 8
4 , 5 4 3 , 2 7 4
3 , 7 5 3 , 0 7 8
1 7 , 4 6 7 , 8 8 0
4 , 4 8 1 , 7 2 2
7 , 1 7 2 , 9 6 9
4 , 2 1 9 , 7 6 3
2 , 3 6 5 , 6 7 7
2 , 2 2 3 , 2 1 3
6 , 7 7 7 , 1 1 4
9 2 6 , 8 3 8
5 6 4 , 6 9 1
V o l u m e
U n i t e d K i n g d o m
I n t e g r a t e d O i l & G a s
S w i t z e r l a n d
U n i t e d K i n g d o m
G e n e r a l M i n i n g
S w e d e n
U n i t e d K i n g d o m
G e n e r a l M i n i n g
U n i t e d K i n g d o m
P h a r m a c e u t i c a l s
U n i t e d K i n g d o m
I n t e g r a t e d O i l & G a s
U n i t e d K i n g d o m
M o b i l e T e l e c o m m u n i c a t i o n s
1 3 5 , 3 8 0 , 9 9 2
G e r m a n y
G e r m a n y
C o u n t r y
c u r r e n c y
3 2 6 . 0 0
i n l o c a l
2 3 4 . 5 0
6 5 5. 6 0
2 7 9 . 0 5
L a t e s t ,
1 1 9 . 2 5
7 1 7 . 5 0
2 , 0 4 9
6 8 . 4 2
2 8 . 8 2
9 1 . 3 0
4 0 . 1 5
5 4 . 4 2
1 , 8 2 3
5 3 . 7 7
2 , 2 7 8
1 , 3 9 5
2 , 5 1 6
1 5. 4 1
6 . 6 3
6 . 2 7
s t o c k q u o t e s , n e w s a n d c o m m e n t a r y a t W
S J . c o m .
F o l l o w
t h e m a r k e t s t h r o u g h o u t t h e d a y , w i t h u p d a t e d
I n d e x e s b e l o w
a r e f o r f i v e - y e a r s w a p s .
E u r o p e a n d A s i a . T o s i g n u p , g o t o
W
S J . c o m / E m a i l .
A l s o , r e c e i v e e m a i l s t h a t s u m m a r i z e t h e d a y s tr a d i n g i n
c a n s e e s p r e a d s s w i n g t o w a r d t h e m a x i m u m a n d v i c e v e r s a .
c r e d i t w o r t h i n e s s . R e g i o n s t h a t a r e t r e a d i n g i n r o u g h w a t e r s
I n d u s t r y
C r e d i t d e r i v a t i v e s
C l o t h i n g & A c c e s s o r i e s
T e l e c o m m u n i c a t i o n s E q u i p m e n t
1 3, 9 0 3 , 5 9 5
A u t o m o b i l e s
F u l l L i n e I n s u r a n c e
W S J . c o m
i n d e x e s .
M a r k i t i T r a x x
d e b t ; b a s e d o n
f o r c o r p o r a t e
v e - y e a r s w a p s
S p r e a d s o n
S p r e a d s
S p r e a d s o n c r e d i t d e r i v a t i v e s a r e o n e w a y t h e m a r k e t r a t e s
J a p a n : 1 9 / 1
M a r k i t i T r a x x I n d e x e s
A s i a e x - J a p a n I G : 1 9 / 1
E u r o p e C r o s s o v e r : 1 9 / 1
E u r . H i g h V o l a t i l i t y : 1 9 / 1
E u r o p e : 1 9 / 1
I n d e x : s e r i e s / v e r s i o n
- 0 . 9 7
- 0 . 8 7
- 0 . 8 1
- 0 . 7 4
- 0 . 4 5 %
- 1 . 5 5
- 1 . 5 4
- 1 . 5 3
- 1 . 4 9
- 1 . 4 5
- 1 . 4 2
- 1 . 4 1
- 1 . 3 4
- 1 . 2 3
- 1 . 1 4
- 0 . 9 1
- 0 . 9 1
- 0 . 6 1
- 1 . 5 1
- 1 . 1 2
L a t e s t
S T O C K P E R F O R M A N C E
b e n c h m a r k s
- 1 6 . 0 %
- 1 4 . 5
- 1 0 . 3
- 1 1 . 3
- 3 . 8
- 3 . 9
- 3 . 0
- 5 . 7
- 6 . 2
- 9 . 0
- 3 . 7
- 3 . 5
- 4 . 0
- 0 . 1
- 1 . 9
Y T D
5 2 - w e e k
6 . 3
2 . 0
1 . 3
6 . 3
2 . 1
> >
i n p c t . p t s .
M i d - p r i c e
C o u p o n
M a x i m u m
M i n i m u m
A v e r a g e
2 0 . 8
M i d - s p r e a d ,
2 9 . 7
1 2 . 2
2 0 . 2
3 6 . 5
1 4 . 3
2 6 . 3
1 3. 0
1 6 . 6
3 9. 0
- 2 . 5
2 7 . 6
- 5 . 9
3 1. 1
- 1 . 9 %
2 . 2
9. 0
3 . 9
4 . 6
0 . 6
5 . 0 0
1 . 7 8
1 . 2 4
1 . 1 7
1 . 6 1
I n d e x r o l l
1 1 , 2 0 3 , 0 7 5
J a n .
F e b .
M a r . A p r i l
M a y
J u n e
3 2 , 0 0 1 , 2 7 1
2 0 1 3
2 , 4 2 5 , 4 0 3
7 , 1 5 7 , 5 0 2
9 , 3 2 4 , 9 7 8
4 , 5 1 9 , 0 6 2
4 , 9 4 7 , 3 5 8
3 , 2 9 1 , 0 9 6
V o l u m e
l o c a l c u r r e n c y
9 9 . 2 0
9 7 . 2 0
9 9 . 9 9
9 6 . 4 2
9 8 . 8 8 %
F r a n c e ( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
F r a n c e ( P h a r m a c e u t i c a l s )
S w i t z e r l a n d ( P h a r m a c e u t i c a l s )
R o c h e H o l d i n g P a r t . C e r t .
S w i t z e r l a n d ( I n d u s t r i a l M a c h i n e r y )
A B B
S w i t z e r l a n d ( P h a r m a c e u t i c a l s )
N o v a r t i s A G
S w i t z e r l a n d ( F o o d P r o d u c t s )
N e s t l e
S p a i n ( B a n k s )
B a n c o S a n t a n d e r S . A .
S w i t z e r l a n d ( B a n k s )
U B S
T o t a l
G e r m a n y ( B a n k s )
D e u t s c h e B a n k
S w e d e n ( A p p a r e l R e t a i l e r s )
H & M
H e n n e s & M a u r i t z B
B e l g i u m ( B r e w e r s )
A n h e u s e r - B u s c h I n B e v
S p a i n ( F i x e d L i n e T e l e c o m m u n i c a t i o n s )
T e l e f o n i c a S . A .
U n i t e d K i n g d o m
( P h a r m a c e u t i c a l s )
A s t r a Z e n e c a
G e r m a n y ( M o b i l e T e l e c o m m u n i c a t i o n s )
D e u t s c h e T e l e k o m
G e r m a n y ( S p e c i a l t y C h e m i c a l s )
B a y e r
S a n o f i S A
U n i t e d K i n g d o m
( T o b a c c o )
B r i t i s h A m e r i c a n T o b a c c o
G e r m a n y ( M u l t i u t i l i t i e s )
E . O N S E
U n i t e d K i n g d o m
( G e n e r a l M i n i n g )
B H P B i l l i t o n
G e r m a n y ( D i v e r s i f i e d I n d u s t r i a l s )
S i e m e n s
U n i t e d K i n g d o m ( N o n d u r a b l e H o u s e h o l d P r o d u c t s )
R e c k i t t B e n c k i s e r G r p
C o m p a n y / C o u n t r y ( I n d u s t r y )
E u r o p e C r o s s o v e r
c l o s e , i n
P r e v i o u s
4 4 4 . 9 5
1 7 5 . 9 0
1 0 6 . 6 5
7 6 . 8 0
2 , 5 8 2
7 2 . 6 0
1 , 2 9 8
1 , 5 8 4
1 , 1 2 4
4 3 . 5 1
0 . 0 1
0 . 0 1
0 . 0 5
0 . 0 1
0 . 0 1 %
t E u r o p e
t
B L U E C H I P S & B O N D S
S P R E A D R A N G E , i n p c t . p t s .
5 . 0 0
1 . 8 4
1 . 2 8
1 . 1 7
1 . 6 1
s i n c e m o s t r e c e n t r o l l
I n p e r c e n t a g e p o i n t s
- 4 . 0 3 %
S o u r c e : M a r k i t G r o u p
N o t e : D a t a a s o f J u n e 2 1
- 3 . 6 5
- 3 . 4 4
- 3 . 3 4
- 2 . 9 4
1 . 0 0
0 . 7 3
0 . 9 8
3 . 6 8
0 . 8 7
- 0 . 2 0 %
c o m p a n i e s i n E u r o p e , i n c l u d i n g t h e U . K .
5 0 , t h e b i g g e s t a n d b e s t k n o w n
- 0 . 2 8
P r e v i o u s s e s s i o n
B e l o w , a l o o k a t t h e D o w
J o n e s S t o x x
1 2 , 3 5 1 , 0 5 8
1 6 , 7 1 5, 5 2 2
7 , 6 4 9, 2 0 8
7 , 3 8 0 , 2 2 4
5 5 , 9 2 1 , 4 1 4
8 , 6 9 7 , 2 7 2
5 , 9 4 0 , 6 7 8
2 0 , 5 0 0 , 3 7 4
3 , 3 9 5 , 0 9 5
4 , 3 6 7 , 8 8 5
1 4 , 9 0 1 , 7 0 4
3 , 8 8 2 , 5 3 5
1 , 2 8 9 , 2 8 6
2 , 1 9 4 , 1 6 4
8 , 2 4 7 , 4 1 1
8 , 1 0 0 , 1 7 4
3, 3 5 5 , 7 7 5
3 , 2 0 1 , 8 1 8
9 , 5 7 0 , 1 3 1
3, 9 3 1 , 9 5 1
0 . 9 4
4 . 3 4
1 . 5 8
1. 0 7
1. 1 7
1 . 0 0
3 . 0 0
5 . 0 0
7 . 0 0
1
V o l u m e
0 . 0 3
0 . 8 0
1 . 0 9 %
S T O C K P E R F O R M A N C E
i n v e s t m e n t b a n k s r a n k e d b y y e a r - t o - d a t e r e v e n u e s f r o m
r e c e n t d e a l s .
c u r r e n c y
i n l o c a l
B e h i n d E u r o p e ' s d e a l s : B a n k r e v e n u e r a n k i n g s , U K
s e n s e w h i c h w a y t h e m a r k e t w a s m o v i n g y e s t e r d a y .
C r e d i t - d e f a u l t s w a p s : E u r o p e a n c o m p a n i e s
2 1 5 . 6 0
L a t e s t ,
B e h i n d e v e r y I P O , b o n d o f f e r i n g , m e r g e r d e a l o r s y n d i c a t e d l o a n i s o n e o r m o r e i n v e s t m e n t b a n k s . H e r e a r e
S h o w i n g t h e b i g g e s t i m p r o v e m e n t . . .
h o w m u c h a s e l l e r d e m a n d s t o s e l l - p r o t e c t i o n f r o m
d e f a u l t o n a n i s s u e r ' s d e b t . T h e s n a p s h o t b e l o w
g i v e s a
2 1 4 . 1 0
J P M
o r g a n
A t i t s m o s t b a s i c , t h e p r i c i n g o f c r e d i t - d e f a u l t s w a p s m e a s u r e s h o w m u c h a b u y e r h a s t o p a y t o p u r c h a s e - a n d
5 9 . 3 0
3 2 . 5 0
6 5 . 0 5
7 6 . 0 0
4 , 5 8 0
C r e d i t S u i s s e
B a r c l a y s
B a n k o f A m e r i c a M
e r r i l l L y n c h
1 9 . 3 7
6 3 . 2 5
1 5 . 4 4
3 5 . 7 2
3, 0 5 3
7 8 . 1 2
7 5 . 9 8
3 , 2 9 3
1 2 . 1 9
1 , 6 7 4
H S B C
U B S
D e u t s c h e B a n k
G o l d m a n S a c h s
I M P E R I A L C h e m I n d s
I n v
M
o r g a n S t a n l e y
L a n d b k B a d e n W u e r t b g
4 . 8 4
G A L L A H E R G R O U P
A L S T O M
V e d a n t a R e s
G l e n c o r e I n t l
A n g l o A m e r n
R o b e r t B o s c h
A r c e l o r M i t t a l
9 . 6 1
8 . 4 3
S o u r c e s : S I X F i n a n c i a l I n f o r m a t i o n
- 2 . 5 9
- 2 . 4 7
- 2 . 3 9
- 2 . 3 0
- 2 . 2 2
- 2 . 0 9
- 2 . 0 6
- 1 . 9 0
- 1 . 8 9
- 2 . 3 1
- 2 . 1 5
- 2 . 1 1
- 1 . 9 1
- 1 . 8 7
- 1 . 8 5
- 1 . 8 2
- 1 . 8 1
- 1 . 7 9
- 1 . 6 3
- 1 . 5 9 %
L a t e s t
S T O C K P E R F O R M A N C E
- 2 6 . 5
- 3 1 . 5
1 1 . 0
1 8 . 6
1 3 . 9
1 1 . 5
- 1 9. 0
7 . 6
4 . 7
5 . 3
1 . 8 %
Y T D
- 1 3 . 5
- 2 1 . 4
- 4. 0
1 8 . 1 %
1 6 . 4
1 0. 1
- 0 . 5
- 1. 0
- 5 . 7
- 0 . 9
- 7 . 5
- 9. 1
- 1 . 4
Y T D
5 2 - w e e k
3 . 3
8 . 2
4 . 9
8 . 7
6 . 4
5 . 5
5 2 - w e e k
- 2 0 . 7
Y e s t e r d a y Y e s t e r d a y
F i v e - d a y
2 8 - d a y
- 1 1 . 0
2 0 . 5
- 0 . 7
3 2 . 5
2 5 . 8
3 5. 6
1 8 . 7
1 6. 9
1 0 . 1
4 7 . 5
3 1 . 2
- 5 . 4
1 8. 6
3 3 . 4 %
- 3 7 . 2
- 1 3 . 4
6 . 8
3 . 8
2 . 8
5 . 5
2. 9
- 7 . 7
4 6 . 8
- 1 . 0
2 8 . 4
4 4 . 8 %
2 9 0
1 7 . 1
2 2 5
4 8 9
2 2 0
5 1 5
7 . 2
9 . 3
3 7
2 5
6 5
7 4
7 5
i n m i l l i o n s
R e v e n u e ,
$ 1 8 7
1 0 8
1 4 6
1 1 1
7 2
7 6
7 7
7 8
9 2
1 4
. . .
3
7
5
. . .
4
1
2
6
C H A N G E , i n b a s i s p o i n t s
D J I A c o m p o n e n t s t o c k s
I B M
I n t e l
3 M
J o h n s J o h n s
J P M o r g C h a s
N o t e : P r i c e - t o - e a r n i n g s r a t i o s a r e f o r t r a i l i n g 1 2 m o n t h s
O V E R 5 2 W E E K S
Y E A R T O D A T E :
L A S T : 1 4 6 5 9 . 5 6
D o w J o n e s I n d u s t r i a l A v e r a g e
V e r i z o n
U t d H l t h G p
U n i t e d T e c h
T r a v e l e r s C o s
P r o c t G a m b
P f i z e r
H o m e D p t
H e w l e t t P k
G e n E l e c
E x x o n M o b i l
D u P o n t
D i s n e y
C o c a C o l a
C i s c o S y s
C h e v r o n
C a t e r p i l l a r
B o e i n g
B a n k A m
A m
E x p r e s s
A l c o a
A T & T
S t o c k
2 8
5
1 2
1 9
2 6
L o w
W
a l M a r t
M
i c r o s o f t
M
e r c k
M
c D o n a l d s
H i g h
C l o s e
2 8
5 4
4 4
9 7
A p r.
1 1 . 7 %
7 . 0
s h a r e
4 . 5
4 . 8
4 . 8
4 . 9
5 . 8
6 . 8
9 . 2
1 6 6
6 2
9 5
6 7
1
3
c a p i t a l m a r k e t s
c a p i t a l m a r k e t s
A n d t h e m o s t d e t e r i o r a t i o n
C A S I N O
P P R
1 0 %
G R O U P E A U C H A N
A T L A N T I A
A X A
R o y a l B k o f S c o t l a n d
R i o T i n t o
K i n g f i s h e r
G U I C H A R D P E R R A C H O N
R o y a l B k o f S c o t l a n d
H e l l e n i c T e l e c o m
2 0
2 3
2 0
1 9
1 5
2 4
1 3
E q u i t y
1 1
m o v i n g a v e r a g e
S y m b o l
i n m i l l i o n s
I N T C
I B M
C S C O
M M
M
M S F T
J P M
X O M
U N H
U T X
T R V
P F E
J N J
H P Q
C V X
C A T
B A C
A X P
W
M T
M R K
M C D
5 0 d a y
V Z
P G
H D
G E
D D
D I S
K O
B A
A A
T
M a y
3
1 0
1 7
2 4
3 1
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
P E R C E N T A G E O F T O T A L R E V E N U E
1 8 6 . 2
1 4 3 . 0
V o l u m e ,
4 8 . 8
1 2 . 5
1 3 . 9
1 3 . 8
1 3 . 8
3 0 . 3
2 6 . 4
2 0 . 9
1 1 . 0
1 2 . 1
2 7 . 1
4 1 . 0
4 2 . 3
8 . 0
3 . 0
8 . 4
4 . 4
3 . 3
2 . 4
3 . 4
3 . 7
9 . 1
6 . 8
5 . 5
5 . 6
6 . 4
4 . 8
5 . 1
3 3
5 6
2 5
3 5
3 5
5 0
3 0
3 6 %
3 1
D e b t
S o u r c e : W
1 0 7 . 9 2
1 9 4 . 2 6
$ 3 4 . 6 3
Y e s t e r d a y Y e s t e r d a y
F i v e - d a y
2 8 - d a y
1 1 7 . 1 3
7 4 . 5 2
4 9 . 2 7
6 4 . 9 3
7 7 . 9 9
7 6 . 8 7
2 7 . 7 6
3 3 . 8 8
4 6 . 6 0
9 7 . 5 5
2 3 . 6 6
7 3 . 6 5
2 3 . 4 9
2 3 . 0 2
8 8 . 9 2
5 2 . 8 2
6 2 . 7 2
3 9 . 6 9
9 8 . 2 7
1 2 . 3 5
7 2 . 3 3
L a t e s t
9 1 . 8 4
8 5 . 0 1
8 1 . 7 0
5 1 . 1 2
2 4 . 1 1
7 . 7 7
2 0 3
1 0 6
1 7 8
2 4 1
1 4 1
1 5 9
2 3 6
1 1 0
7 7 1
a c q u i s i t i o n s
7 9
J u n e
M e r g e r s &
1 6
1 7
4 2
1 4
3 7
1 7
2 4
3 7 %
4 1
s
s
t
7
1 4
2 1
1 , 5 5 5 . 4 2 , o r 1 1 . 9 %
1 3 9 . 8 4 , o r 0 . 9 4 %
S J M a r k e t D a t a G r o u p
2 , 1 5 6 . 9 0 , o r 1 7 . 3 %
6 0
1 1
1 3
1 1
1 7
1 1
C H A N G E , i n b a s i s p o i n t s
0 . 2 5
0 . 3 4
0 . 5 6
0 . 7 0
0 . 4 0
0 . 8 4
0 . 5 4
0 . 6 6
0 . 3 4
0 . 5 6
0 . 0 9
0 . 0 7
0 . 3 8
0 . 3 4
0 . 9 8
1 . 0 8
1 . 2 0
0 . 1 7
0 . 0 1
1 . 8 0
1 . 4 2
0 . 2 1
P o i n t s
4
9
8
6
1 . 6 7
1 . 7 1
1 . 0 1
1 . 0 3
0 . 3 2
0 . 6 1
1 . 8 1
0 . 1 6
S o u r c e : M a r k i t G r o u p
S o u r c e : D e a l o g i c
C H A N G E
1 3 6
P / E : 1 6
1 3
2 8
2 6
4 7
1 7
1 8
4 4
2 2
3 1
P e r c e n t a g e
1 4
L o a n s
3 1
3 1
1 3
2 2
2 2
1 5
1 6 %
0 . 4 9
0 . 3 7
0 . 7 2
2 . 4 6
0 . 8 4
0 . 2 3
0 . 6 3
0 . 0 2
2 . 6 8
4
1 . 3 7
1 . 5 2
1 . 6 2
0 . 6 1
2 . 2 3
2 . 7 3
1 . 4 6
0 . 1 7
0 . 1 8
1 . 5 4
1 . 3 4
2 . 6 3
1 . 5 1
1 . 7 1
1 . 7 1
1 . 3 7
1 . 6 1
1 . 8 3
0 . 3 3
2 . 1 8
0 . 4 6 %
1 4 0 0 0
1 3 0 0 0
1 3 5 0 0
1 4 5 0 0
1 5 0 0 0
1 5 5 0 0
3 0 5
5 4
7 6
3 8
3 0
6 0
3 6
2 1
3 7
7 3
 
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