Finanse przedsiębiorstwa (59 strony).pdf

1. Cele przedsiębiorstwa a zarządzanie finansami firmy

Gospodarka rynkowa jest gospodarką pieniężną, zarówno w wymiarze makro-, jak i

mikroekonomicznym. W szczególności pieniężny charakter gospodarowania dotyczy

przedsiębiorstw. Pieniądz warunkuje i determinuje ich funkcjonowanie czego przykładem

są

 procesy gromadzenia kapitału,

 konieczność porównywania osiąganych dochodów pieniężnych z ponoszonymi

wydatkami bieżącymi czy kapitałowymi w toku funkcjonowania przedsiębiorstwa,

 mające pieniężny wymiar przyczyny, jak i konsekwencje ewentualnego bankructwa.

Cel przedsiębiorstwa ma też wymiar pieniężny.

Tradycyjne sformułowanie celu przedsiębiorstwa: maksymalizacja zysku. W koncepcji tej

nie bierze się pod uwagę wpływu decyzji długookresowych na kształtowanie się wartości

akcji firmy na rynku kapitałowym, czyli nie uwzględnia się ryzyka związanego z tymi

decyzjami, którego poziom są skłonni zaakceptować akcjonariusze oraz rozkładu

dochodów w czasie.

Współczesne sformułowanie podstawowego, długookresowego celu przedsiębiorstwa:

maksymalizacja finansowych korzyści właścicieli, oznaczająca praktycznie

maksymalizację ich majątku. Działanie firmy ma być sposobem pomnażania

zaangażowanego majątku i w związku z tym istotą funkcjonowania firmy jest stałe

poszukiwanie wszelkich możliwości osiągania tego celu.

Dla potrzeb procesu decyzyjnego tak sformułowany cel jest zbyt mało sformalizowany,

aby mógł pełnić rolę praktycznego weryfikatora podejmowanych decyzji i ich

efektywności. Należy więc sformułować taki cel, który będąc równoważny z celem

głównym, pozwoli na praktyczne wykorzystywanie w procedurach decyzyjnych oraz na

ocenę efektywności zarządzania. W toku weryfikacji funkcjonowania przedsiębiorstw w

rozwiniętej gospodarce rynkowej uznano, że ogólnie sformułowanemu celowi odpowiada

maksymalizacja rynkowej wartości firmy, a w szczególności maksymalizacja rynkowej

wartości akcji, w dłuższym okresie.

Istotnym elementem procesu zarządzania przedsiębiorstwem, mającym prowadzić do

realizowania celu firmy, jest zarządzanie finansami, czyli wszelkimi zjawiskami i

procesami finansowymi zachodzącymi w firmie. Proces zarządzania finansami firmy może

być rozpatrywany z punktu widzenia różnych kryteriów:

 funkcjonalnego wyznaczającego podział na dwa zasadnicze typy procesów

finansowych: procesy gromadzenia (pozyskiwania) kapitału i procesy wykorzystywania

kapitału,

 podmiotowego określającego zakres podejmowanych decyzji w ramach struktury

organizacyjnej,

 przedmiotowego wyznaczającego podział na poszczególne zagadnienia, takie jak:

działalność bieżąca, rozwojowa, planowanie, analiza finansowa.

2. Funkcje w zarządzaniu finansami firmy

Głównymi funkcjami osób odpowiedzialnych za decyzje finansowe przedsiębiorstwa są:

 funkcje związane z wydatkowaniem (inwestowaniem- rozumianym jako każde

wydatkowanie kapitału w celu jego powiększenia) środków; podejmowane decyzje

dotyczyć będą takich problemów jak: kiedy inwestować, w co inwestować, ile

inwestować, jaki powinien być rozkład nakładów inwestycyjnych w czasie,

 funkcje związane z pozyskiwaniem środków (finansowaniem działalności

inwestycyjnej); za podstawowe problemy decyzyjne należy uznać kwestie związane z

wyborem form finansowania długookresowego wraz z określeniem kosztów

pozyskiwania kapitału, z pozyskiwaniem kapitałów własnych i obcych, z

kształtowaniem docelowej struktury kapitałowej przedsiębiorstwa,

 funkcje związane z bieżącą działalnością finansową przedsiębiorstwa; za podstawowe

problemy decyzyjne należy uznać kształtowanie odpowiedniej struktury aktywów

bieżących, określanie strategii i źródeł finansowania działalności bieżącej,

wprowadzenie procedur umożliwiających efektywną kontrolę przepływów pieniężnych.

Oddziaływanie

pośrednie

RYNEK

Pętle wzajemnych

zależności wewnętrznych

stanów i strumieni

finansowych

Polityka eko-

nomiczna

i finansowa

państwa

Procesy

realne

Rezultaty

finansowe

Polityka

finansowa

państwa

Oddziaływanie

pośrednie

podmiotów

pozarynkowych

Ogólny schemat zależności między przedsiębiorstwem i otoczeniem oraz między

procesami realnymi i rezultatami finansowymi

a) Przedsiębiorstwo funkcjonuje w otoczeniu, które wywiera decydujący wpływ na to co

dzieje się wewnątrz przedsiębiorstwa;

b) Granice miedzy przedsiębiorstwem i otoczeniem nie są ostre przy czym samo

otoczenie może być różnie rozumiane, interpretowane i rozpatrywane;

c) Z punktu widzenia finansowego wewnątrz przedsiębiorstwa są wyłącznie koszty -

wszelkie przychody należy pozyskać z otoczenia;

d) Wewnątrz przedsiębiorstwa rezultaty finansowe uzależnione są głównie od przebiegu

procesów realnych i ich adekwatności do wymagań otoczenia; w pewnym zakresie

mogą one być kształtowane bezpośrednio przez otoczenie;

e) Rezultaty finansowe decydują o losie przedsiębiorstwa, stąd złe rezultaty finansowe

powinny wywoływać takie zmiany w procesach realnych, które spowodują poprawę

tych rezultatów (restrukturyzacja). Pomocniczym sposobem ratowania sytuacji może

być interwencja nadzwyczajna bezpośrednio w sferze rezultatów finansowych.

f) Oprócz oddziaływania otoczenia i przebiegających w przedsiębiorstwie procesów

realnych na rezultaty finansowe wywierają wpływ również istotny wpływ pętle

wzajemnych sprzężeń wewnętrznych stanów i strumieni finansowych.

Źródło: opracowanie dr S.Stadtherr

Schemat przepływu funduszów w przedsiębiorstwie

Źródło: Oprac. dr S.Stadtherr na podstawie: J. Davies: „Sztuka zarządzania

finansami”;

PWN 1993r. s.11

SPRAWOZDANIA FINANSOWE

W przedsiębiorstwie cykl produkcyjny ma najczęściej charakter ciągły. Ilustracją tego

problemu jest schemat ruchu okrężnego środków, ukazujący poszczególne fazy

przemiany kapitału. Aby mieć możliwość kontrolowania sytuacji i zarządzania

przedsiębiorstwem, powszechnie stosuje się trzy podstawowe zestawienia, obrazujące

stan przedsiębiorstwa w danym momencie lub efekty działalności w danym przedziale

czasowym. Są to: bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów

pieniężnych, dotychczas nazywany sprawozdaniem z przepływu środków

pieniężnych .

BILANS

Bilans przedsiębiorstwa jest odzwierciedleniem stanu zasobów przedsiębiorstwa na dany

moment (najczęściej na koniec roku finansowego). W Polsce ma on najczęściej formę

dwustronnej tabeli, której lewa strona jest przeznaczona jest na zestawienie składników

majątkowych firmy, nazywanych aktywami, a prawa strona obrazuje źródła

sfinansowania majątku, nazywane pasywami. Czyli pasywa mówią o tym, skąd pochodzą

kapitały firmy (skąd bierze ona pieniądze na swoją działalność), zaś aktywa o sposobie

ich zużycia (w jaki sposób firma wykorzystuje pieniądze do sfinansowania różnych dóbr

wykorzystywanych do jej egzystencji i rozwoju).

Podstawową zasadą tworzenia bilansu jest fakt, iż suma aktywów równa się sumie

pasywów, ponieważ obie strony bilansu prezentują tą samą wartość środków

gospodarczych, a tylko rozpatrywaną z różnych punktów widzenia.

AKTYWA = PASYWA

BILANS

AKTYWA

PASYWA

SKŁADNIKI MAJĄTKOWE

KAPITAŁY

(CO SKŁADA SIĘ

NA MAJĄTEK

PODMIOTU)

(KTO, JAKIEGO RODZAJU I W JAKIEJ

WYSOKOŚCI MA PRAWA DO MAJĄTKU

PODMIOTU)

SUMA BILANSOWA SUMA BILANSOWA

AKTYWÓW = PASYWÓW

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: