WEW-09-08-epaper Inflation, Globalisierung - Logistik und Transport.pdf - Focus Money - katasza1982

Mit freundlicher

Unterstützung von

0 September 2008

Warum versuchen Unternehmen ...

2007 gab es

1099

Transaktionen

mit Beteiligung

deutscher

Unternehmen.

... häufig, andere zu übernehmen?

Die Übernahme des Reifenprodu-

zenten Continental durch die Schaeffler

Gruppe bewegte die Öffentlichkeit.

Conti-Mitarbeiter fürchten um Arbeits-

plätze und soziale Standards. Das

Schaeffler-Management verkündete,

man wolle einen integrierten Auto-

zulieferer mit breitem Angebot und

hoher Fertigungstiefe schaffen. Sol-

che Gründe nennen auch andere Un-

ternehmen. Dank Synergieeffekten

soll die – freiwillige oder unfreiwillige

– Vereinigung Kosten senken und das

A n g e b o t v e r b e s s e r n . S o w o l l t e D a i m l e r

mit Chrysler aus den USA

einen Weltkonzern schaffen.

Allianz versuchte mit der Dresdner

Bank einen Allfinanzkonzern zu bauen,

a l s o i h r e K u n d e n b a s i s u n d i h r A n g e b o t s -

spektrum zu erweitern. Es handelt sich

nicht um Einzelfälle: Die Berater von

M&A International zählten 2007 allein

1099 Fusionen und Übernahmen mit

Beteiligung deutscher Unternehmen,

elf Prozent mehr als im Vorjahr.

Kritiker behaupten, dass Manager mit

Fusionen oft nur versuchen, die eigene

Bedeutung und das Gehalt zu steigern.

Niedrige Steuern motivieren

Der scheidende US-Präsident

George W. Bush erntete viel Kritik

– auch wegen seiner Steuer senkun -

gen für Vielverdiener. Jetzt veröf-

fentlichte die US-Steuerbehörde

Internal Revenue System eine

interessante Statistik: 2006 kon-

zentrierte das eine Prozent der

Amerikaner mit den höchsten

Einkünften 22 Prozent aller Ein-

kommen auf sich. Allerdings zahl-

ten sie 40 Prozent des gesamten

Steueraufkommens – mit 247 Mil-

liarden Dollar et wa doppelt so viel

wie im Jahr 2003, als Bush die Sät-

ze dann kappte. Warum dies so is t ,

weiß niemand. Wohl entwickeln

Vermögende mehr Lust am Geld-

verdienen, wenn die Sätze niedrig

sind. Der Demokrat Barack Obama

will, falls er bei den Wahlen siegt,

die Reichen wieder s tärker bes teu -

ern – wie einst Jimmy Carter. Da-

mals leisteten die Top-Verdiener

gerade 19 Prozent des Steuerauf-

kommens. Viel Spaß beim Lesen!

Warum gehen Übernahmen ...

Die Berater von

A.T. Kearny sagen:

80 % aller

Übernahmen

gehen schief.

... und Fusionen in vielen Fällen schief?

Für das Scheitern von Fusionen und

Übernahmen gibt es einige Gründe.

Nach den Erkenntnissen der Unter-

nehmensberater von A.T. Kearny ha-

ben die Manager der Unternehmen

– beziehungsweise bei einer

feindlichen Übernahme die

Manager des überneh-

menden Unternehmens

– meist nur Kostensen-

kungen im Blick. Außer-

dem würden sie die

Vereinigung nach standar-

disierten Mustern abwickeln

und Aspekte wie Corporate Identity

– die spezifischen Charaktereigen-

schaften eines Unternehmens – nicht

berücksichtigen. So wird zusammenge-

fügt, was nicht richtig passt. Außerdem

werden Fusionen und Übernahmen

den Mitarbeitern oft nicht offen

kommuniziert. So haben sie vielfach

das Gefühl, vom Management nicht

ernstgenommen zu werden. Sie kön-

nen sich nicht wehren. Folge: Dienst

nach Vorschrift. Das kostet Umsatz

und Gewinn. Der Börsenwert sinkt im

Durchschnitt um 2,5 Prozent.

Chefredakteur, F OCUS -M ONEY

Kontakt: mailto:wirtschafterklaeren@focus-money.de

Hier geht’s zur Registrierung

Lohnende Ausflüge

ins Ausland

Semester oder Praktika

jenseits der Grenzen

erhöhen die

Karrierechancen

Geldentwertung

mit hohem Tempo

Ob Benzin oder Lebensmittel

– alles wird teurer. Warum die

Inflation derzeit

an Kraft gewinnt

Manager des

Welthandels

Serie Globalisierung (5):

Transport und

Logistik.

Den Trends auf

der Spur

Marktforscher arbeiten an

vielfältigen Themen – ein

spannender Beruf

Lernen

mit LINKS

Die M ONEY -Buchtipps

und -Bookmarks

Impressum

Verantwortlich für den

redaktionellen Inhalt:

Frank Pöpsel

Verlag: Dieser Newsletter

erscheint in der F OCUS

Magazin Verlag GmbH.

Nachdruck ist nur mit

schriftlicher Genehmigung

des Verlags gestattet.

Seite

Mit freundlicher Unterstützung von

Seite 2

Karriere

Zurzeit haben

3 5 %

aller Studenten nach

drei Jahren ein Semester

oder Praktikum im

Ausland verbracht.

Schlauer Seitensprung

Der DAAD hat

sich zum Ziel gesetzt,

diese Zahl auf

50 %

zu erhöhen.

Ein globaler Arbeitsmarkt verlangt globales Denken –

warum Auslandssemester immer wichtiger werden.

te ihre Koffer, kehrte der Uni Köln den

Rücken und flog für ein Aulslandsemester

nach Tucumán, Argentinien. Das war 1994.

Heute ist sie Referatsleiterin für Nord- und

Lateinamerika im Deutschen Industrie-

und Handelskammertag. Ein Job, der ohne

Auslandserfahrung undenkbar gewesen

wäre. Immer mehr Studenten wissen das

und verleihen mit einem Auslandsseme-

ster ihrem Lebenslauf das nötige Extra.

In Fächern der Sprach- und Kultur-, aber

auch der Wirtschaftswissenschaften ist

ein studienbezogener Auslandsaufenthalt

selbstverständlich. Im vergangenen Jahr

zog es 75 000 deutsche Studenten in andere

Nationen – 1995 waren es gerade 42 000.

Vorteil Ausland. Warum suchen

so viele die Universität in der Ferne? Das

mag zum einen an den neuen Rahmenbe-

dingungen liegen. Mit dem sogenannten

ECTS (European Credit Transfer System)

in den Bachelor- und Master studiengängen

sollen Studienleistungen im europäischen

Raum vergleichbar werden. So kann

eine Klausur an der Universität Madrid

genauso viele Punkte einbringen wie an

der heimischen TH Karlsruhe. Allerdings

hapert es noch teils an der Umsetzung.

Selten schaffen die Studenten die selben

Leistungen wie im Inland, lernen dafür

aber Sprache sowie Kultur kennen und

knüpfen wichtige Kontakte. Hinzu kommt,

dass die Vorlesungszeiten der deutschen

Hochschulen oft von denen im Ausland

abweichen: Die Studenten verkürzen

zwangsweise ihr Semester und die Pro-

bleme führen nicht selten zu einem län-

geren Gesamtstudium.

Doch die Zeit lohnt sich – nicht nur we-

gen der Fremdsprachenförderung: „Ein

Bewerber mit einem längeren Auslandsauf-

enthalt kann sich flexibel auf neue Situa-

tionen einstellen und verfügt über wichtige

interkulturelle Erfahrungen“, sagt Kathrin

Elmerich, Mitarbeiterin im Zentralbereich

Human Resources der Thyssenkrupp AG.

Und fügt hinzu: „Wir schauen jedoch ge-

zielt danach, welche Universität der Bewer-

ber besucht hat und wo der Schwerpunkt

des Auslandsstudiums lag.“ Als Alternative

empfiehlt Elmerich besonders ein Ausland-

spraktikum, da es zusätzliche Berufserfah-

rungen bringt.

Auch Christiane Schmeken, Referats-

leiterin beim Deutschen Akademischen

Austauschdienst (DAAD), weiß um die

Vorteile des Aufenthaltes: „Befragungen

von Unternehmen haben immer wieder

gezeigt, dass diese weniger die konkreten

Inhalte des Auslandsstudiums schätzen

als die Tatsache, dass mobile Studierende

Flexibilität, Neugier auf Neues und eine

gute Integrationsfähigkeit besitzen.“

Bessere Chancen. Um das Aus-

landssemester für möglichst viele Stu-

denten bezahlbar zu machen, vergibt der

DAAD über die Universitäten jährlich rund

16 000 Stipendien an deutsche Studenten.

Der Bewerber muss dafür mindestens ein

Fachsemester absolviert haben. Gute No-

ten sind allerdings stets eine Grundvoraus-

setzung. „Masterstudenten und andere

Graduierte erhalten zudem ein finanziell

attraktives Vollstipendium“, so Schmeken.

„Deswegen ist diese Phase für eine Bewer-

bung besonders lohnend.“

Auch Barbara Konner erhielt damals Un-

terstützung vom DAAD und ist froh über

diese Entscheidung: „Ich musste mich auf

ein fremdes Umfeld und andere Gewohn-

heiten einstellen – also ein manchmal völlig

anderes Leben“, sagt die heute 40-Jährige.

„So habe ich nicht nur viel über das Land

und seine Menschen gelernt, sondern auch

über mich selbst.“

Informationen:

www.semester-im-ausland.de

www.daad.de

www.ieconline.de

Neue Bachelor-StudieNgäNge aN deutScheN hochSchuleN

Breite Autobaukenntnisse

Epidemiologische Studien

Interkulturelle Fähigkeiten

Die Automobilindustrie ist der größte

Arbeitgeber Deut schlands . Der neue Stu -

diengang Fahrzeugbau der Universität

Siegen bietet einen breiten Einstieg in die

Branche. Autointeressierte erhalten Ein-

blick in alle Zweige der Autofertigung.

Vermittelt werden technische Aspekte

wie Konstruktion und Produktentwick-

lung, aber auch die Aufgaben des Ma-

nagements. Wer sein Wissen nach dem

Abschluss weiter vertiefen möchte, hat

vielfältige Möglichkeiten. Eine Option ist

der Anschluss eines allgemeinen Maschi-

nenbaustudiums. Zusätzliche Informatio-

nen unter: www.uni-siegen.de

Der im Wintersemester 2008/09 begin-

nende Studiengang Mathematische

Biometrie der Universität Ulm befasst

sich hauptsächlich mit den Fachgebieten

Mathematik, Statistik, Informatik und

Lebenswissenschaften. Was sich zu-

nächst abstrakt anhört, dient einer

praktischen Sache. Gebraucht werden

die Absolventen in der Pharmazie. Dor t

übernehmen sie Aufgaben in der Pla-

nung und Durchführung von epidemio-

logischen und pharmazeutischen Studi-

en. Wer Interesse an der Branche hat,

kann sich bis zum 30.09. 20 0 8 bewerben.

Informationen: www.uni-ulm.de

Wirtschaft-, Sprach- und Kulturwissen-

schaf t – alles in einem. Dieses Gesamtpa-

ket bietet der neue AKAD-Studiengang

International Business Communication.

Die Wirtschaft benötigt mehr Personal

mit interkulturellen Fähigkeiten. So wer-

den neben dem wirtschaftlichen Wissen

auch Kenntnisse in Sprach- und Kultur-

wissenschaften vermittelt. Das Studium

ist ein Fernstudium und kann jederzeit

begonnen werden. Da die AKAD eine

private Hochschule ist, fallen Studienge-

bühren an. Bafög oder Stipendien kön-

nen beantragt werden. Informationen:

www.akad.de

S ie hat es getan: Barbara Konner pack-

Mit freundlicher Unterstützung von

Seite 3

iNflatioN

Die Angst vor steigenden Preisen

Brötchen, Butter oder Benzin – alles wird teurer und das Geld im Portemonnaie jeden

Tag ein bisschen weniger wert. Viele Deutsche fürchten sich deshalb vor der Zukunft.

kostete in den 50er Jahren 50 Pfennige, umgerechnet

25 Cent. Heute bezahlen Kinogänger sieben bis acht Euro

pro Film. Zurzeit müssen die Deutschen vor allem im Su-

permarkt und an der Tankstelle immer tiefer in die Tasche

greifen. Auch die Nebenkosten steigen: Wer in die erste

eigene Wohnung zieht, erschrickt spätestens dann, wenn

die Energiekostenabrechnung im Briefkasten liegt. Seit

einiger Zeit steigt die Inflationsrate immer schneller: Sie

hat hierzulande die Marke von drei – eurolandweit sogar

von vier – Prozent überschritten. Viele Menschen fürchten

sich vor dieser Entwicklung, wie der ARD Deutschland-

trend belegt: 85 Prozent der deutschen Bundesbürger ha-

ben laut der Umfrage Angst vor der Inflation.

tion bemisst, zu erstellen. Grundlage für die Berechnungen

ist ein Warenkorb, in dem sich jene Produkte und Dienst-

leistungen befinden, die für die Konsumwelt relevant sind:

Miete, Kartoffeln, Strom, der neue Fernseher und der Fri-

sörbesuch. Monatlich wird der Korb aktualisiert. „Die

Preiserheber vor Ort beziehen stets die gängigen Pro-

duktvarianten einer Güterkategorie in die Preisbeobach-

tung ein“, sagt Irmtraud Beuerlein, Leiterin der Gruppe

Preise beim Statistischen Bundesamt. „So wurde zum Bei-

spiel in der Güterkategorie Fernsehgeräte nach und nach

der Röhrenbildschirm durch den Flatscreen ersetzt.“

Derzeit sind Energie und Nahrungsmittel am stärksten

von der Teuerung betroffen. Einige Preise sind im Sommer

2008 im Vergleich zum Vorjahr drastisch gestiegen: Heiz-

öl (61,9 Prozent), Diesel (30 Prozent), Zitronen (92,2 Pro-

zent), Quark (31,1 Prozent) und Nudeln (27,9 Prozent)

treiben die Inflationsrate in die Höhe. Elektrogeräte da-

gegen sind deutlich billiger geworden. Wer heute ein

Notebook kauft, muss dafür 27 Prozent weniger Geld im

Warenhaus lassen als noch im Jahr zuvor. Auch die Prei-

se für Kleidung sind gesunken (siehe Grafik). Dennoch

steigt die Teuerung deutlich an. „Wir haben derzeit eine

hohe Inflationsrate“, bestätigt Beuerlein, „so hoch wie

seit 15 Jahren nicht mehr. Wir hatten uns an relativ sta-

bile Preise gewöhnt und sind nun schockiert.“ In der

Teure Nahrung. Inflation bedeutet, dass die Prei-

se steigen und sich die Konsumenten für denselben Betrag

weniger kaufen können. Wenn die Kinokarte früher

25 Cent kostete und heute etwa sieben Euro, sind die 25

Cent entsprechend weniger wert. Die Inflationsrate zeigt,

inwieweit sich die Preise in Deutschland im Vergleich zum

Vorjahr verändert haben. Dazu schickt das Statistische

Bundesamt jeden Monat rund 600 Mitarbeiter durch das

Land, um die aktuellen Preise zu ermittteln und daraus

den Verbraucherpreisindex (VPI), an dem sich die Infla-

Euro oder Teuro? Gefühle können täuschen

Preistreiber Energie

Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die realen Preissteigerungen, der

Index der wahrgenommenen Inflation (IWI), wie die Verbraucher die Geld-

entwertung empfinden. Um die Euro-Einführung 2002 und in den vergan-

genen Monaten wurde die Inflation viel stärker gefühlt, als sie war.

Unterschiedliche Entwicklung: Energie und

Kraftstoffe haben sich stark verteuert,

auch die Nahrungsmittelpreise stiegen an.

Kleidung dagegen wurde preiswerter.

Teuerungsrate: Tatsächliche und gefühlte Inflation

in Prozent

Verbraucherpreisindex

2005=100

Verbraucherpreisindex

Index der wahrgenommenen Inflation (2.0)

140

VPI insgesamt

Kraftstoffe

Haushaltsenergie

Bekleidung

Nahrungsmittel

135

130

129,7

128,5

125

120

115

113,1

107,0

110

105

100

100,4

-2

Jun

Aug

Okt

Dez

Feb

Apr

Jun

Aug

Okt

Dez

Feb

Apr

Jun

Jan 00

Jan 01

Jan 02

Jan 03

Jan 04

Jan 05

Jan 06

Jan 07

Jan 08

2006

2007

2008

Quelle: CEStat.ch, Center for Research in Economic Statistics, Universität Freiburg (CH)

Quelle: Statistisches Bundesamt

F rüher war alles billiger: Der Eintritt ins Lichtspielhaus

Mit freundlicher Unterstützung von

Seite 4

Fortsetzung von Seite 3

Vergangenheit gab es noch viel schlimmere Zeiten (sie-

he Grafik unten). Beuerlein: „Wenn wir an die 20er Jah-

re denken, also an die Zeit der sogenannten Hyperinfla-

tion, dann sind die jüngsten Teuerungsraten von etwa

drei Prozent harmlos.“ Das Problem der Geldentwertung

ist keine rein deutsche Angelegenheit, auch in anderen

Regionen Europas steigen die Preise an. „Von den Ländern

der Europäischen Union weist Deutschland sogar eine

der niedrigsten Inflationsraten auf“, sagt Stefan Schilbe,

Chefvolkswirt von HSBC Trinkaus.

teurer geworden sind, hat noch eine weitere Konsequenz:

„Je weniger Einkommen die Menschen haben, desto

schlechter können sie die Folgen der Teuerung abfedern“,

sagt Brachinger. „Der Anteil vom Nettoeinkommen, der

nur für Lebensmittel, Wohnungen und Energie ausgege-

ben wird, steigt mit sinkendem Einkommen von etwa

20 auf über 60 Prozent.“ Je mehr die Haushalte von ihrem

Einkommen für kurzfristige Konsumprodukte wie Nah-

rungsmittel ausgeben müssen, desto weniger können sie

für langfristige Produkte wie Elektrogeräte sparen. „Es

gibt viele Haushalte, die nur die Verteuerung der Lebens-

mittel und der Energie spüren“, so Brachinger. „Von den

Preisrückgängen anderer Produkte, etwa in der Unter-

haltungselektronik, haben sie nichts, weil sie sich die

nicht leisten können.“

Gefühlte Inflation. Die Geldentwertung ist der-

zeit zwar hoch, begründet jedoch noch nicht die Angst

der Verbraucher. Eine Erklärung könnte die gefühlte

Inflation sein, die im Sommer bei über 11,5 Prozent – weit

höher als die 3,3 Prozent des VPI – liegt. Die Menschen

nehmen die Inflation stärker wahr, als sie ist.

Statistik-Professor Hans Wolfgang Brachinger, der seit

20 Jahren Inflationsforschung betreibt, geht zur Abschät-

zung der wahrgenommenen Inflation von dem gleichen

Warenkorb wie das Statistische Bundesamt aus, gewich-

tet jedoch die Produkte stärker, die öfter gekauft werden.

Je häufiger Verbraucher mit der Teuerung konfrontiert

werden, desto stärker empfinden sie sie. „Die Inflations-

wahrnehmung ist zurzeit deshalb besonders hoch, weil

– wie bei der Euro-Einführung – vor allem die Güter teu-

rer geworden sind, die wir besonders oft kaufen, zum

Beispiel Benzin oder Lebensmittel“, erklärt Brachinger.

Günstiger gewordene Elektrogeräte dagegen kaufen die

Verbraucher nur selten. „Zudem nehmen die Menschen

Preissteigerungen doppelt so intensiv wahr wie Preissen-

kungen“. Dass gerade die Produkte des täglichen Bedarfs

Begehrte Rohstoffe. Dass vor allem Gering-

verdiener in Deutschland von der steigenden Inflation

betroffen sind, liegt an internationalen wirtschaftlichen

Entwicklungen: „Der Preisauftrieb kommt vom Welt-

markt“, sagt Beuerlein vom Statistischen Bundesamt,

„Die Nachfrage nach Energie, Agrar- und Metallrohstof-

fen ist weltweit stärker gestiegen als das Angebot. Ent-

sprechend höher fällt die Importrechnung für die deutsche

Wirtschaft aus.“ Die meisten Produkte aus dem Waren-

korb, nach dem der VPI bemessen wird, werden aus Roh-

stoffen oder mit deren Hilfe hergestellt. Steigen die Roh-

stoffpreise, werden auch die Endprodukte teurer.

Preise richten sich generell nach Nachfrage und Ange-

bot. Die Nachfrage nach Rohstoffen steigt weltweit an: Mit

der Globalisierung geht die Industrialisierung von Schwel-

lenländern wie China und Indien schnell voran. Diese

Die Hyperinflation in den 20er Jahren: Billionen Mark für ein Laib Brot

Im Zuge des Ersten Weltkriegs stieg die Inflation vor allem

durch Kriegskosten, eine falsche Geldpolitik und hohe

Reparationsforderungen nach Kriegsende daramatisch an:

Die Löhne mussten täglich ausbezahlt werden, Ersparnisse

und selbst Immobilien verloren stark an Wert. Die Reichsbank

ließ immer mehr Geldscheine drucken, zuletzt eine Banknote

über 100 Billionen Mark. Da beim täglichen Einkauf große

Mengen an Papiergeld nötig waren und sich Preise innerhalb

von Stunden verdoppeln konnten, versuchten die Menschen,

das fast wertlose Geld schnellstmöglichst in Sachwerte wie

Lebensmittel oder Zigaretten umzutauschen. Erst durch die

Währungsreform 1923 wurde die Inflation gestoppt.

Entwicklung der Verbraucherpreise seit 1920

in Prozent; indexiert; 2007=100

150

120,8

120

103,6

1920

1930

1940

1950

1960

1970

1980

1990

2000

2007

Quelle: Statistisches Bundesamt

Mit freundlicher Unterstützung von

Seite 5

Fortsetzung von Seite 4

haben einen hohen Bedarf an Rohstoffen für die Wirtschaft

und Agrarrohstoffen für den täglichen Konsum. Das An-

gebot ist gesunken, Erdöl etwa ist eine nicht erneuer-

bare Energie, wird also Jahr für Jahr weniger. Durch

Verstädterung, Umnutzung für die Biospritproduktion,

Missernten und ineffiziente Bebauung werden Agrar-

rohstoffe wie Weizen und Mais knapper. Steigende

Nachfrage bei sinkendem Angebot bedeutet höhere

Preise. Wenn eine Dürre in Afrika die Ernte schmälert,

die Vereinigten Arabischen Emirate trotz steigender

Nachfrage nicht mehr Erdöl fördern oder die Menschen

in China mehr Fleisch essen, lässt das auch in Deutsch-

land die Inflation steigen. „Die teureren Einfuhrgüter

erhöhen die Kosten der Unternehmen und werden zum

Teil auf die Abnehmer überwälzt“, sagt Beuerlein. „Letzt-

lich spüren auch die deutschen Verbraucher in ihrem

Portemonnaie die Auswirkungen globaler Entwicklun-

gen.“ Volkswirt Schilbe prognostiziert allerdings, dass

dieser Trend sich nicht fortsetzt: „Bei einigen Rohstoffen

ist die Spitze der Preisentwicklung bereits überschritten.

Zudem gibt die Inflation die Entwicklung der Preise im

Verhältnis zum Vorjahr an, so lange die Preise zwar hoch

sind, aber nicht weiter steigen, schlägt sich das nicht

verstärkend auf die Inflationsrate nieder.“

Mehr Geld im Umlauf

Die Geldmenge M 3 in Europa ist stark gestiegen. Sie

umfasst den Bestand bei Nichtbanken, also den Bargeld-

umlauf, die Einlagen bei Banken und Geldmarktpapiere

mit einer Laufzeit von bis zu zwei Jahren. Viel Geld im

Umlauf begünstigt nach Studien Kaufkraftverlust.

Kampf um stabile Preise. Auch wenn die

Gründe für die Inflation weltweit zu suchen sind, versucht

die Europäische Zentralbank (EZB), aggressiv gegen die

Geldentwertung in Europa vorzugehen. „Stabile Preise

sind der wichtigste Beitrag, den die Geldpolitik für nach-

haltiges Wachstum leisten kann“, sagt Madleen Petsch-

mann, Sprecherin bei der Deutschen Bundesbank. „Das

Hauptziel der Europäischen Zentralbank ist es daher, die

Preisstabilität im Interesse der Verbraucher und Unter-

nehmer in Europa sicherzustellen.“ Wenn die Preise dau-

erhaft über ein akzeptables Maß steigen, das die EZB bei

zwei Prozent sieht, besteht die Gefahr einer Lohn-Preis-

Spirale: Die Gewerkschaften fordern, wie zuletzt bei

Lufthansa, dass die Löhne der Geldentwertung angepasst

werden. Doch „übermäßige Lohnsteigerungen können

schnell zu Preissteigerungen führen“, so Petschmann,

denn höhere Personalkosten schlagen sich auf die Prei-

se der von den Unternehmen produzierten Produkte

nieder. Die Löhne müssten wieder angehoben werden

– ein brisanter Endlosprozess, der zur Hyperinflation

führt. In Deutschland war das 1923 der Fall – mit gra-

vierenden Folgen. Um dieser Gefahr zu entgehen, hat

die EZB kürzlich den Leitzins auf 4,25 Prozent erhöht.

Die Banken in Deutschland müssen nachziehen, was

sich wiederum auf die Unternehmen auswirkt, die we-

niger Kredite aufnehmen. Die Geldmenge, die im Umlauf

ist, sinkt, das Geld wird knapper. Das wirkt sich dämp-

fend auf die Inflation aus.

Die Konsumenten können auf die Inflation nur begrenzt

reagieren, indem sie ihre Nachfrage nach Produkten, die

besonders stark von der Teuerung betroffen sind, redu-

zieren. Das heißt etwa weniger Auto fahren und Ener-

giesparlampen verwenden. HSBC Trinkaus-Chefvolks-

wirt Schilbe glaubt jedoch nicht, dass es Grund gibt, sich

vor rapide steigender Inflation zu fürchten: „Wir rechnen

zwar damit, dass im Herbst durch die Gaspreiserhöhung

die Inflation noch einmal steigt und die EZB eventuell

den Leitzins auf 4,5 Prozent anhebt“, prognostiziert er.

„Ab dem nächsten Jahr wird die Teuerungsrate aber we-

niger stark ansteigen und in Europa schätzungsweise bei

2,5 statt der jetzigen 4,1 Prozent liegen.“

Geldmenge M3, Veränderung saisonbereinigt, Jahresrate, EWU

in Prozent

2000

4,9

2001

3,9

2002

7,9

2003

7,3

2004

6,5

2005

6,8

2006

7,5

2007

10,1

2008

11,5

Quelle: Deutsche Bundesbank

WEW-09-08-epaper Inflation, Globalisierung - Logistik und Transport.pdf

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: