Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl

1.    Podstawowe instrumenty  rynku kapitałowego

2.    Pojęcie i rodzaje inwestorów

3.    Ryzyko inwestycyjne na rynku kapitałowym

4.    Strategie inwestycyjne na rynku kapitałowym Inwestycje portfelowe

5.    Ryzyko ocena wartości akcji

a)    analiza fundamentalna

b)   analiza techniczna

6.    Inwestowanie na polskim rynku kapitałowym

Pojęcia

inwestycje, inwestycje kapitałowe, rynki kapitałowe = inwestowanie

Inwestycje - pochodzi od łacińskiego Inwestio (osłaniam, ubieram), wyrzeczenie się bieżących korzyści na rzecz przyszłych

3 elementy inwestycji:

-         element psychologiczny ( wyrzeczenie )

-         czas

-         ryzyko

KLASYFIKACJA INWESTYCJI : PODZIAŁ

-         Inwestycje rzeczowe: tworzą majątek rzeczowy, do którego możemy zaliczyć grunty, budynki, budowle, maszyny, rzeczowe środki obrotowe itd.

-         Inwestycje finansowe( kapitałowe ) : kształtują majątek finansowy. Obejmują one zakup dewiz, lokowanie kapitału w formie oszczędności na rachunkach bankowych, nabycie papierów wartościowych, jak akcji obligacji, udziałów i innych terminowych lokat inwestycyjnych

-         Inwestycje niematerialne i pozostałe obejmują wydatki na nabycie wartości majątkowych i innych dóbr, służących prowadzeniu badań, rozwojowi i reklamie, a także zaspokajanie potrzeb społecznych, socjalnych oraz ochronie i poprawie środowiska naturalnego. Zalicza się do nich również wydatki na szkolenie i podnoszenie kwalifikacji, poprawę jakości produktów i usług, na wzrost wydajności pracy oraz racjonalizację i poprawę efektywności procesów gospodarczych.

Inwestycje kapitałowe

Inwestycje pośrednie (portfelowe)

Inwestycje bezpośrednie

Inwestycji bezpośrednie - polegają na angażowaniu przez inwestora kapitału w określone przedsięwzięcie gospodarcze np. na zakup całości lub części określonego majątku rzeczowego (przedsiębiorstwa), finansowanie budowy, obiektu, firmy - samodzielnie lub przy udziale partnerów itp.

Inwestycje portfelowe - charakteryzuje natomiast lokowanie kapitału w nabycie praw majątkowych w postaci papierów wartościowych. Ten rodzaj inwestowania na rynku kapitałowym jest szczególnie szeroko rozpowszechniony i ma charakter publiczny.

W ramach rynku finansowego należy wyróżnić:

-         rynek pieniężny

-         rynek walutowy

-         rynek kapitałowy z podziałem na rynek akcji i obligacji

-         rynek instrumentów pochodnych

Instrumenty rynku pieniężnego i kapitałowego - różnice

ŚREDNIOTERMINOWE DO 3 LAT

DŁUGOTERMINOWE 3 LUB 5 LAT

PAPIERY WATOŚCIOWE

Zgodnie z art. 3 ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r. - Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi ( Dz. U 1997r. nr 118).

1.    Papierami wartościowymi w rozumieniu ustawy są akcje i obligacje, jak również inne papiery wartościowe wyemitowane na podstawie właściwych przepisów.

2.    Papierami wartościowymi w  rozumieniu ustawy są również zbywalne prawa majątkowe wynikające z papierów wartościowych, o których mowa w ust. 1.

3.    Papierami wartościowymi są również inne, niż wymienione w ust. 2, prawa majątkowe, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny papierów wartościowych wyemitowanych w ust. 1 i 2 (prawa pochodne).

Do papierów wartościowych rynku kapitałowego w Polsce zalicza się:

-         akcje prywatyzowanych przedsiębiorstw państwowych i spółek akcyjnych

-         obligacje państwowe

-         obligacje gmin, przedsiębiorstw i banków

-         hipoteczne listy zastawne

-         certyfikaty inwestycyjne

-         prawa poboru

-         prawa do akcji - PDA

Cechy rynku kapitałowego J. Socha

-         przejrzystość - - zawiera się w przyjętym sposobie zawierania transakcji i informowaniu o zrealizowanych transakcjach

-         rzetelność - związana jest przede wszystkim ze sposobami i trybem przekazywania informacji pochodzących od emitentów do publicznej wiadomości

-         efektywność - opiera się na zbudowanej strukturze ,,przemysłu giełdowego,, , który w coraz większym stopniu obsługuje wszystkie segmenty rynku - inwestorów, emitentów, inwestycje rynku papierów wartościowych

-         płynność - zależy od wielkości popytu i podaży

Funkcje rynku kapitałowego

1.    alokacja kapitału - czyli finansowy przedsięwzięć gospodarczych różnych podmiotów, może być prowadzona w gospodarce na kilka sposobów. Przez sektor bankowy, inwestycje bezpośrednie, za pośrednictwem rynku papierów wartościowych i dokonywanych na nim inwestycji portfelowych.

2. mobilizacja kapitału - polega na :

-         kształtowaniu zachowań inwestora

-         informowaniu go o możliwościach na rynku

-         świadczeniu usług, takich jak lokowanie pieniędzy w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, zarządzania oszczędnościami inwestorów

-         świadczenie usług doradczych przez domy maklerskie

3. wycena kapitału - następuje na rynku wtórnym przez codzienne notowanie papierów wartościowych

4. transformacja kapitału- na rynku papierów wartościowych polega na przybieraniu przez kapitał różnych postaci, w zależności od ceny, ryzyka i oczekiwanej stopy zwrotu z inwestycji.

PODSTAWOWE INSTRUMENTY RYNKU KAPITAŁOWEGO

(3 pytania z obligacji na egzaminie)

Obligacja- papier wartościowy oznaczający nabycie przez jej posiadacza prawa do uzyskania w określonym terminie sumy pieniężnej określonej w obligacji oraz ewentualnie odsetek.

Emitentem obligacji- jest dłużnikiem wobec nabywcy obligacji.

CHARAKTERYSTYKA OBLIGACJI

Podstawowymi charakterystykami większości obligacji są:

1. Wartość nominalna obligacji- jest to wartość określona w dokumencie, który potwierdza wyemitowanie obligacji. Jest to jednocześnie wartość, którą emitent zobowiązuje się wypłacić po upływie terminu określonego w obligacji

2. Wartość emisyjna obligacji - jest to cena po jakiej emitent sprzedaje obligacje na rynku pierwotnym. Cena emisyjna może kształtować się trojako mogą być sprzedawane:

a)    według nominału- wartość emisyjna jest równa wartości nominalnej

b)   obligacje sprzedawane z premią- gdy wartość emisyjna jest większa od wartości nominalnej

c)    obligacje sprzedawane dyskontem - wartość emisyjna jest mniejsza od wartości nominalnej 

3.Wartość rynkowa obligacji- jest to rzeczywista wartość obligacji tzn. jej cena na giełdzie

4.Termin wykupu zwany również terminem ważności- jest to termin, po upływie którego emitent zobowiązany jest wykupić obligację tzn. zwrócić dług zaciągnięty u posiadacza obligacji, równy wartości nominalnej obligacji

5.Odsetki, inaczej zwane kuponami- są płacone posiadaczowi obligacji co pewien ustalony okres do momentu wykupu.

KLASYFIKACJA OBLIGACJI

I Ze względu na kryterium podmiotowe, a więc rodzaj emitenta, obligacje można podzielić na:

1. skarbowe (państwowe) - emitentem jest Skarb Państwa, są wolne od ryzyka, bardzo wysoka płynność nie ma problemu ze zbyciem, są to obligacje na okaziciela

2. komunalne (municypalne) - emitowane przez samorządy lokalne .W Polsce są emitowane przez gminy, zaliczane do papierów pewnych, samorządy lokalne mogą wystawiać je z ulgami podatkowymi. Mniejsza płynność finansowa

3. przedsiębiorstw  (korporacyjne) - charakteryzują się bardzo dużym zróżnicowaniem stopnia ryzyka odsetki są wypłacane przed opodatkowaniem

II Ze względu na sposób generowania dochodu można wyróżnić obligacje:

1.    o stałej stopie procentowej – najłatwiej obliczyć dochód, wypłacane są odsetki takie same i do momentu wykupu

2.    o zmiennej stopie procentowej -

3.    zero kuponowe - nie są odsetki wypłacane co jakiś czas, dostają w zamian rekompensatę sprzedaż obligacji z dyskontem, kupują ją po cenie niższej od wartości nominalnej. W okresie wykupu obligatariusz otrzymuje odsetki i kapitał

4.    indeksowane- o zmiennej stopie procentowej, są korzystne gdy jest wysoka stopa inflacji, odsetki i wartość nominalna jest podwyższana o pewien indeks którym jest procent wynikający  ze stopy inflacji

III Przyjmując jako kryterium prawa i przywileje związane z zakupem i emisją obligacji można wyróżnić:

1.    obligacje zwykłe (klasyczne) - co pewien czas otrzymują, odsetki w terminie wykupu otrzymują wartość nominalną

2.    obligacje zamienne- nabywca ma takie prawo do zamiany na akcje emitenta w określonym czasie (zamiana obligacji na akcje). W warunkach ogólnych przeliczania musi być podany sposób zamiany, termin zamiany obligacji na akcje. (może być na egzaminie)

3.    obligacje z prawami poboru, zwane warrantami- posiadacz takiej obligacji ma prawo w określonym czasie do zakupu akcji spółki wg określonego kursu (może to prawo sprzedać, lub może zakupić akcje, ale nie sprzedawać obligacji)

4.    obligacje z możliwością przedłużenia pierwotnego terminu wykupu przez emitenta- dla obligatariusza jest to niekorzystne, emitent zastrzega sobie prawo zmiany oprocentowania, są często sprzedawane poniżej ceny nominalnej

5.    obligacje z możliwością skrócenia pierwotnego terminu wykupu przez inwestora- korzystne dla nabywcy niekorzystne dla inwestora (musi mieć fundusz w pogotowiu na wykup tych obligacji)

6.    obligacje premiowe- pewien element loterii nie występują na giełdzie. Odsetki od obligacji kumuluje się ze wszystkich obligatariuszy. Losuje się określone obligacje i im się daje zysk.

IV przyjmując jako kryterium ryzyko ponoszone przez inwestorów (które związane jest m...